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《盤前》美股洩+通膨升溫 台股承壓宜重質

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美國道瓊工業指數在上周五狂洩665點,且恐慌指數急速飆高,顯示短期在歷史高檔區,對利空消息的敏感度愈趨「神經大條」,該狀況已使日、韓兩亞洲地區主要股市,周一甫開市雙重挫,預期對台股在農曆年前紅包行情也具負向,不宜漠視。而極短線盤勢或不排除再測試季線支撐。

業內人士指出,美股幾近崩盤式暴跌,主要原因是10年期與30年期的公債殖利率同步飆高,在債市偏空下,牽引股債連結一起的ETF看空而大幅拉回。

此外,美最新公布的非農業就業人口與薪資成長率,皆大幅超出市場預期的好,使市場更憂心FED(聯準會)未來升息幅度將加快,以抑制通膨升溫。

在此趨勢下,美股短空格局或短期底部區未明顯浮現之前,台股投資或暫宜低調、保守。另方面,台股近期也面臨農曆年前長假,源自丙種結帳賣壓將陸續出爐,加上外資加碼盤勢之反向ETF,顯示外資可能在短線上,對台股由多翻空,不宜輕忽。

不過,政策面作多,與公營法人手中護盤的銀彈仍豐厚,係台股有機會反市場操作的利基,使個股依題材領先盤勢發展,仍審慎樂觀。

今觀盤重點在蘋果供應鏈包括台積電、鴻海與股王大立光的賣壓是否沈重,而台塑四寶面臨短期國際油價拉回,是否能展現抗跌韌性,與金融保險族群包括國泰金、富邦金等,是否能因利率看漲而逆突圍。

若果權值股演出不振,則在資金移轉效應下,績優兼具高股息殖利率小型股,是否趁機活蹦亂跳,值密切追蹤。

據業內整理,今可能影響台股多、空動向市場消息如下,僅供參考:

(A)利多因子:

1.美股上周黑色星期五風暴,勢將衝擊台股盤勢,投資專家建議,紅包行情效應仍在,本周盤勢有望先下後上,看好金融、高殖利率、原物料及低基期股等走勢。

2.神準科技(3558)去年靠著搶進一線廠代工業務,營收再創歷史新高,以84.6億元,年增27.5%,傲視群雄,雖然今年大環境挑戰不小,但董事長蔡文河預期,今年在100G交換器下半年可望出貨。

再加上去年12月端對端(end to end)解決方案新上路,今年營收再創歷史新高可期,但要挑戰一百億元關卡,蔡文河直言,挑戰還很大。

3.全球經濟復甦帶動各產業需求超乎預期,加上中國環保、能源政策調控造成部分小型紙廠關廠、紙機停產,致使全球供應鏈短缺,國際漿價漲聲不斷。

市場傳出過完農曆年後的2、3月,文紙、家紙價格都有調漲壓力,可望帶動正隆(1904)、華紙(1905)、永豐餘(1907)等漿紙廠營運。

4.台股1月大漲460.93點,2月兩個營業日震盪小漲22.44點,觀察台股近十年的2月偏漲升行情,上漲機率八成,而且最近六年的2月指數都上揚,電機類股達九成,電子、食品、線纜等類股與大盤相當,但金融、塑膠、鋼鐵等類股表現遜於大盤。

5.景氣看旺,和碩董事長童子賢昨(4)日表示,今年集團資本支出應該會超過去年的4億美元、有機會挑戰歷史新高。而面對智慧型手機換機時間不斷拉長,恐拖累今年手機產業表現,童子賢則不改樂觀表示,外界對和碩大客戶(意指蘋果)的預測年年悲觀,可是年年也沒那麼差。

6.受惠於先進駕駛輔助系統(ADAS)及自駕車的應用突飛猛進,帶動車用CMOS影像感測器(CIS)使用量大增,封測廠勝麗(6238)受惠於大客戶安森美(ON Semi)擴大車用CIS封測委外代工,順利打進福斯、奧迪、雙B等全球前10大車廠供應鏈,去年每股淨利達8.75元優於預期,法人樂觀看待今年營收及獲利將明顯優於去年。

7.春節假期將至,但台泥(1101)大陸廣東英德廠每天仍有上百輛車排隊領貨、亞泥(1102)中國華中地區的水泥市場今年以來的平均價格仍高於去年同期15%、趕工,讓國產建材實業(2504)福建水泥廠的產能還是處於滿載。國內水泥廠認為,在大陸市場營運的貢獻下,今年首季的營收獲利會是「淡季不淡」,優於預期。

8.崑鼎(6803)2017年少了澳門售電調整金收入及新店、樹林二個焚化爐操作合約,獲利較前年衰退,2018年絕地大反攻;崑鼎指出,1月已拿下林口污水處理案三年合約,加上積極爭取營建署今年再生水廠標案,及海外市場太陽能售電收入,預期營運會有一定幅度的成長。

9.朋程引領市場開發的高效能二極體(LLD),就是應用在新一代的燃油車和油電車之上,不僅單價為傳統的2.5倍、一台車的用量更從以往的6顆增為12顆,將可帶動營運大幅成長。

盧明光指出,朋程同樣會對電動車的發展做好準備,佈局IGBT(絕緣柵雙極電晶體)領域。

10.華航(2610)與長榮航(2618)去年都交出好成績,法人估華航去年獲利上看30億,長榮航上看75億。今年市場依舊看好,只是油價恐會吃掉部分利益,而華航今年不需要再列出售舊機的資產減損,法人估該公司今年獲利上看50億,長榮航則上看60億元。

11.凱美(5317)去年出售深圳杰美康股權,售廠利益高達6.9億人民幣,第一筆售廠利益近1億人民幣已匯入帳戶,第二筆款項預計本月6日入帳,凱美規劃整個售廠利益將在第1季分批入帳完畢,以目前股本計算,每股貢獻度至少22元,加本業獲利及其他處分利益,凱美全年EPS上看27元。

12.美股上周五引爆獲利了結潮,道瓊重挫逾600點,市場憂心此波恐慌氣氛將蔓延至台股,法人指出,大盤封關前夕,指數波動加劇,在個股挑選上,可關注今年獲利看好的台泥(1101)、富邦金(2881)等,並以權證進場短打操作,搶賺紅包財。

13.兼營筆記型電腦通路和強固型電腦的茂訊(3213),拜電競拉動通路端銷售暢旺,而強固型產品線也在提升對經銷商的股權後貢獻度更高,去(2017)年的營收創下歷史新高、稅後淨利則是次高表現,稅前EPS高達6.9元,並締造連續17年獲利的佳績。董事長沈頤同在尾牙宴上開心表示,該公司「領導英明、員工努力」,今年營運當然會更好。

14.法人看好半導體、電動車電池以及垂直共振腔面射型雷射(VCSEL)三大應用的需求持續成長,可望帶動自動化設備儀器大廠致茂(2360)首季接單與今年營運展望;而新普(6121)近年努力朝非IT市場發展,開發電動自行車及電動摩托車鋰電池模組,市場預估今年非IT產品營收可望兩位數成長。

15.任天堂超人氣遊戲機Switch暢銷全球,受惠歐美聖誕假期購物季,任天堂上季財報成績亮眼,Switch去年銷售量由1,400萬台上修到1,500萬台後,並同步宣布啟動擴產計畫,市場預估今年銷量將達2,500萬到3,000萬台,鴻準(2354)、原相(3227)等概念股業績點火。

16.時序進入2月,根據統計,2000年來,全球股市以陸股2月「漲」相最佳,平均漲幅2.85%、上漲機率78%,均領先各主要股市。投信法人表示,受惠於傳統農曆春節消費熱潮,以及3月兩會登場,陸股短中期多頭氣勢不墜,投資人可伺機進場。

17.香港商麥格理資本看好台灣權證市場未來發展潛能,取得首家外資權證發行券商資格,並已向櫃買中心申請發行連結上櫃股票的認購權證,於今(5)共計有21檔權證正式上櫃掛牌交易,為台灣投資人提供更多元的投資選擇。

18.興櫃市場的低價股廖化作先鋒,雞蛋水餃股儼然成為上周強勢族群。

其中,太陽能族群的綠晁以單周上漲7成永冠群雄,至於排名第二的宏陽主攻光碟機趨動IC也以單周漲幅27%,統計上周興櫃漲幅前十大的標的中,股價低於票面的股票高達5檔。

19.台股衝上近28年新高,量能回升帶旺證券業再現榮景,新年度各家券商與周邊單位紛紛制訂多元人才招募計畫,因應年後轉職與即將到來的畢業潮,徵才腳步加速,今年中大型券商平均將招募百名新血。

20.大陸法系首部金融科技發展與創新實驗條例、即台版監理沙盒,預計4月30日生效,金管會5月將開始受理申請,初步規劃實驗涉及的契約、交易或曝險總金額不得逾新台幣1億元,以總金額來取代參與實驗人數的控管,申請者最快第3季即可開始實驗。

21.期貨市場內外皆熱!國內期權商品去年總成交量不僅締造2.65億口歷史新高,海外期貨市場全年也突破3千萬口,面對今年波動度可望加大、業務拓展不歇,多家期貨商今年持續喊出缺人、徵人口號。

22.為配合政府推動「新南向政策」,櫃買中心已積極研議開放伊斯蘭固定收益證券(Sukuk)來台發行及掛牌之可行性,並持續與主管機關溝通討論。

23.各國金融市場接受區塊鏈技術導入的速度加快,繼澳洲證交所引用分散式帳冊(DLT)作為新一代交割及清算系統,加拿大本周也將掛牌全球第一檔區塊鏈ETF商品;台灣則在央行產學研究計畫下,把銀行間大型支付清算以區塊鏈實驗。

24.大陸環保治污行動持續進行。大陸環保部長李干杰近日指出,今年將制定「藍天保衛戰」3年作戰計畫,並公布京津冀及周邊地區、長三角、汾渭平原等重點區域大氣污染防治實施方案。他透露,今年全國所有省份都將畫定生態保護紅線。

25.健身運動風氣持續延燒,台灣健身俱樂部雙雄World Gym,及柏文健康事業旗下健身工廠,最近均忙著展店。台灣第一大健身俱樂部World Gym,已砸下1億元,新設完成台中黎明旗艦店,今(5)日正式開幕營運,成為World Gym全台54家據點。

(B)利空消息:

1.美國十年期公債殖利率大升,美股驚爆「黑色星期五」;法人指出,台股多頭格局尚未反轉,儘管夜盤台期指率先跌破11,000點,但無礙台股中多格局,最後六天的紅包行情不宜看淡。

美債殖利率飆升啟動程式交易機制,大舉拋售債券及股票。導致美股道瓊、那斯達克、S&P 500、費城半導體四大指數上周全數回檔,跌幅介於1.96~2.74%之間,四大指數均創下2016年9月以來最大回檔。

其中,道瓊指數上周五更一舉重挫665點創下史上第六大跌點,引發市場恐慌,VIX指數單日更是大漲28.51%。

2.電動車的風潮席捲全球,甚至不少國家開始要喊出全面導入自動車。對此,朋程(8255)董事長盧明光昨(4)日指出,受限於鋰礦供應量的不足,2025年之前仍是燃油車和油電混合車為主流,「市場不要對電動車抱持太高期望」。

3.喜康-KY(6540)公告,已獲櫃買中心核准「終止股票櫃檯買賣」,2/17日起正式終止交易,公司將於2/17起至4/7期間,以每股63元價格收購股票。

由於喜康先前股價曾創下153.67元新高,甚至第二大股東賽諾菲2016年年底也是以每股約90元的價格透過私募案入股,整體來看,快樂出場股東有限。

4.金雞年前賣股求現壓力增大,興櫃上周人氣小幅退潮,上周五成交值達10億元,略低於今年以來日均值12億元的水準。

5.本周全球至少有英國、澳洲與紐西蘭等多家重要央行召開決策會議,其中又以英格蘭銀行(英國央行)最受矚目。雖然該央行可望繼續維持利率不動,不過外界預測英國央行行會後將釋出鷹派訊息,為5月升息進行鋪路。

6.英國《衛報》報導,亞馬遜首家無人便利商店Amazon Go為消費者帶來結帳免排隊的購物體驗,但無人服務商店也引發外界憂心,可能衝擊零售業工作機會。

7.針對美國貿易保護措施,中國展開反擊。中國商務部網站昨(4)日公告,初步證據顯示,美國高粱以低於正常價值的價格向中國出口銷售,不僅存在傾銷,並對中國相關產業造成傷害,決定對自美國進口高粱進行反傾銷立案調查。

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