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美投資等級債吸金 ETF潛利足

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國際資金流向出現轉變,投資等級公司債基金由5月下旬淨流出,至6月後已經顯著轉為淨流入,6、7月的淨流入金額分別達20億美元及70億美元之上。富邦投信量化及指數投資部資深經理粘瑞益表示,基於信用風險及利率風險有限、且目前殖利率來到3%左右的相對高點,此時布局美國投資等級債仍是適合的時機,相關ETF如富邦全球投等債(00740B)及富邦A級公司債(00746B)也是便利的投資管道之一。

美國第2季重要財報接近尾聲,標普500指數目前已公布近9成的財報,財報優於預期比重逾8成,高於過去4個季度平均的75%,而根據知名調研公司FactSet調查統計顯示,截至上週止,估計整體第2季財報營收年成長有望達9.8%,獲利更有機會達到24%,相較於前次6月底預估的8.7%與20%顯著調升,顯示企業獲利亮眼且優於預期表現,突顯企業體質穩健,對於公司債券的表現有較佳支持。

粘瑞益進一步指出,隨著全球景氣的溫和增溫以及美國經濟的熱絡,加上美國稅改有助海外資金回流,企業在穩健正面的營運與展望下,較佳的獲利及充足的現金流,公司倒閉及發債的違約率處於長期低點,顯示公司債的信用風險仍處於低位。

此外,雖然FED年內預計還有2次升息,且近月市場風險偏好度增加,令美債10年期殖利率快速自2.8%上升至逾3%,但由於市場對升息已有預期且已大致反映,加上8月後進入財報空窗期,市場風險偏好或有修正空間,且市場預估年底美債殖利率可能區間為3~3.25%,顯示美債殖利率顯著上升的空間不大,利率風險相對有限。

粘瑞益指出,目前市場已出現投資等級債券相關ETF商品,是另一個投資管道,可享受ETF商品的成本低、投資簡便等優勢,以富邦全球投等債(00740B)來說,主要是追蹤彭博巴克萊10年期以上BBB美元息收公司債(中國除外)指數、逾8成以上布局於美國高評級公司債,或8月甫成立的富邦彭博巴克萊9-35年A級美元息收公司債券ETF(00746B),除了可追求相對穩定的收益外,兼顧安全性,屬資產配置中較佳的防禦型標的。

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