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《盤前》美中貿易戰具緩解契機 台股再戰年線

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美中貿易戰近期將重返談判桌,市場預期貿易戰有機會在美國十一月期中大選前,或解除危機,該局面使美股在上周五強彈外,也對台股短多再向高檔年線挑戰具正向。

簡單的解讀,即年底縣市長大選前,在政策面做多意願濃厚,與公營法人手中銀彈仍雄厚下,使大盤在選前的低檔,不致太過失控。

不過,高檔仍需密切追蹤美中貿易戰後續發展,因為美總統川普的黑天鵝性格,予人說變就變印象,在此變數陰影籠罩下,則在前波高檔11000點附近,或仍暫採守勢或區間游走為宜。

選股方面,美中貿易戰在十一月之前,具緩解契機,將使個股回歸基本面,或個股領先盤勢發展,再度於盤面上凸顯,因此,績優集團股、下半年營運進入傳統旺季族群,或明年具高股息殖利率概念相關股票,逢低酌予布局的波段投資報酬率,相對審慎樂觀。

據業內整理,今可能影響台股多、空動向市場消息如下,僅供參考:

(A)利多因子:

1.MarketWatch新聞網站報導,備受注目的全球央行年會本周將在傑克森霍爾(Jackson Hole)舉行,外界預料聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)可能利用在此盛會的演說,闡述當前經濟的潛在風險以及Fed的因應之道。

芝加哥北方信託公司(Northern Trust)首席經濟學家譚納鮑姆(Carl Tannenbaum)指出:「我們已不再處於經濟擴張初期,必須思考景氣循環和全球經濟環境將如何發展,以及所對應的貨幣政策為何。」

2.中美貿易戰,大陸強化基建刺激內需,加上各大水泥廠持續進行錯峰生產壓抑水泥產能、政府嚴格環保檢查淘汰低效能生產線,往年6~8月是中國大陸水泥市場傳統淡季,不過,今年在各項政策支撐下,淡季不跌反漲,平均價格比去年同期高出25~30%。

國內西進水泥廠台泥(1101)、亞泥(1102)、信大水泥(1109)及國產建材實業(2504)認為,在利多題材激勵下,從第三季到年底的下半年營運表現,一定會比上半年來得好。

3.挑選外資、投信及八大官股行庫近五個交易日一致站在買方的個股有中鴻、中鋼、金像電、國喬、臺企銀、國泰金、台灣高鐵、開發金、大成鋼、世界、正隆、廣達、儒鴻、豐泰、台航等15檔。

4.在國際科技大廠的強烈需求下,中華電信繼板橋設立IDC(互聯網資料中心)之後,已決定在內湖新建一座IDC中心,預計可容納7,000個IDC機櫃,市場推估總投資金額約70~100億元。從規模來看,不僅僅是中華電信歷年來機櫃總規模最大的IDC中心,也是全台最大單一IDC中心。

5.匯豐證券非科技產業分析師陳建名指出,台塑四寶上半年挾三大利多相助,合併淨利大增38%,且基本面的好氣色可望延續到2020年,將台塑化投資評等調升為「買進」,推測合理股價由128拉升到146元,並重申看好台塑、台化。

6.功率半導體封測廠捷敏-KY(6525)第二季稅後淨利2.18億元,較第一季大幅成長1.08倍、並創歷史次高,每股淨利1.86元優於預期。由於國際IDM廠下半年擴大車用及工控金氧半場效電晶體(MOSFET)及絕緣閘雙極電晶體(IGBT)出貨,捷敏-KY下半年接單暢旺且營運樂觀,且認為未來1年沒有悲觀的理由。

7.生醫業半年報出爐。美容保健、醫材通路雖還是佼佼者,獲利排行出現大洗牌。

大江(8436)、泰博(4736)、保瑞(6472)、麗豐-ky(4137)是今年的大黑馬,在與精華(1565)、康友-ky(6452)、葡萄王(1707)等公司搶攻族群獲利王寶座下,也勁拚人氣指數,成為類股上攻的指標。

8.台灣工具機業者雖逢美國對大陸、土耳其,先後發動加徵進口關稅貿易戰亂流襲擊,亞崴(1530)、程泰(1583)、高鋒(4510)、福裕(4513)、東台(4526)、協易機(4533)、百德(4563)及瀧澤科(6609)等工具機廠,為維持今年底前訂單滿載動能,近期競相參展搶單。

9.元太(8069)、振曜(6143)搶智慧城市商機,元太與上海澳馬信息技術服務有限公司攜手合作,規畫開始將元太電子紙顯示器應用在上海市區公車站;振曜集團旗下子公司西伯將電子紙產品導入綠能智慧站牌,協助智慧站牌快速建置以及導入雲端智慧化,將於北海岸石門五龍宮對面的「石門洞」站試辦。

10.系統整合廠商天剛資訊(5310)力拚轉型,宣布將投入遊戲研發。該公司表示,今年6月已完成兩款手機遊戲開發工作,一是取得知名遊戲《神魔之塔》開發商「瘋頭」之新遊戲授權,二是推出自製新作《轉校生》,兩款作品將陸續在下半年上線。另外,天剛也將在半年內啟動10億至20億元的私募案,為轉型募足銀彈。

11.瓶用聚酯價格近五年來新高,淡季不淡,加上新產能上線,遠東新(1402)7月營收創今年新高、新纖(1409)7月更創三年來單月新高,在聚酯價格淡季維持高檔下,且新產能陸續增加,市場預期,遠東新、新纖Q3會衝今年高峰。

12.2018年亞運正式鳴槍開跑,今年特別的是除了傳統運動競技之外,首度納入電競項目。法人指出,亞運賽事中採用的電競滑鼠IC訂單,幾乎都由原相獨家拿下,成為亞運電競賽事中的大贏家。

13.智慧手機搭配觸控筆使用逐步成為市場趨勢,現在不僅蘋果可能於今年新iPhone支援新款觸控筆之外,中國大陸手機龍頭華為也將在手機上導入觸控筆,等同於全球前三大手機廠都預計將觸控筆列為基本功能,將可望全面掀起手機帶筆的新潮流。

義隆(2458)目前已經與全球主動筆大廠Wacom攜手合作,法人看好,未來一旦智慧手機大量導入觸控筆方案,義隆觸控帶筆的解決方案出貨量將可望倍數成長。

14.台股上周因美國制裁土耳其,導致里拉等新興市場貨幣重貶,上周五(17日)台股年線失守第三天,電子股遭法人棄守,不過網通股智邦(2345)、連接器嘉澤(3533)等表現不俗,相關權證交易熱絡。

15.櫃買中心配合上櫃公司第2季財報公告之公布,規畫舉辦一系列多主題之「櫃買市場業績發表會」。21、23日將分別邀請與食、衣、住、行、育、樂與電子商務等生活消費,及文化創業概念之族群,就公司近期營運成果及未來發展為投資人提出完整說明。

16.台灣宅配通(2642)去年上半年出售MOMO股票增加5,500萬元獲利,今年少了業外挹注,加上油價高漲,上半年獲利從去年的9,557.5萬元下降至3,203萬元。台灣宅配通表示,下半年市場旺季一波接一波,電商與代購業務持續成長,業績表現會優於上半年。

17.儘管美股強漲,但由於貿易戰國際變數仍在,台股17日震盪小漲仍在年線關卡下,周K線連三黑且周指數大跌292點。近兩周經董事會決議公告實施庫藏股家數暴增,13家上市櫃公司啟動自救護股價。

18.櫃買中心16日召開上櫃指數股票型基金(ETF)標的指數資格認可審查會議,審查通過復華投信申請以彭博指數服務公司(Bloomberg Index Services Limited)編製「彭博巴克萊15年期以上美元能源業公司債券指數」、「彭博巴克萊15年期以上美元製藥業公司債券指數」及「彭博巴克萊新興市場美元精選信用債券指數」之指數資格。

19.台股上周類股表現以傳產股表現領先電子股,中石化(1314)、台泥(1101)為傳產股的交易亮點,投資人可留意中石化、台泥相關熱門權證。

20.台商因應美中貿易大戰或肥咖條款上路,有意將海外資金匯回台灣投資。行政院長賴清德接受本報專訪時透露,未來在兼顧租稅公平、資金有效管理、經濟穩定發展、稅政簡便等四大原則下,年底前將研議一套合宜有效租稅措施,引導資金投入必要產業,避免流入房市、股市,甚至造成匯率波動。

21.鋼鐵股大成鋼(2027)及紡織股聚陽(1477),都在公布第2季財報後,股價反映財報利多呈現大漲,兩檔傳產股技術面都呈現多頭走勢,投資人可留意相關權證。

22.受國際金融情勢影響,短期台股大盤呈現區間震盪格局,全球股市現階段處於高檔震盪,投資布局難度提高,平衡基金的優勢就是不管市場如何動盪,整體投資策略只要看對趨勢、因應金融市場變動適當調整股債比例,不僅降低投資組合波動度,也能掌握市場走升的投資契機,7月國內整體平衡型基金規模創下19月新高水位。

23.行政院長賴清德上周五(17日)接受本報專訪時,針對兩岸關係提出新論述指出,兩岸現階段應該「求同存異」,「用對話取代對抗」、「用交流取代圍堵」。他以「北風和太陽」的寓言故事比喻,希望中國扮演「太陽」,對待台灣應像「太陽」一樣溫暖,共同為兩岸創造「雙贏」達到和平發展的目標。

24.美國對全球的貿易戰爭問題,在全球金融市場投下震撼彈,不過投信法人指出,東協股市本身的內需市場龐大,並未倚賴出口刺激經濟成長,且近年隨著政府大力著手基礎建設,帶動經濟基本面轉為強健,受到貿易戰爭直接的影響性較其它區域來得低,看好近期評價來到相對便宜位置,投資吸引力浮現。

25.行政院長賴清德就任將滿一週年,台灣經濟逐漸復甦,今年前7月民間投資一舉突破1.5兆元,直逼去年全年1.8兆元。賴揆拚經濟射四箭,從減稅、加薪、公共建設、公共政策(長照)等4大面向著手,明年還有新增綜所稅扣除額項目的稅改,「讓全民有感」。

26.美債利率風險稍顯降溫,且貿易戰又使得市場情緒趨謹慎,資金回流防禦性且評價便宜的REITs,帶動全球REITs指數季漲4.06%,觀察進入第三季後,通膨及加速升息預期趨緩,基本面獲利表現不俗,REITs漲勢仍延續,統計本季以來全球REITs指數上漲0.68%,帶動REITs基金績效表現,前五強都達2.5%之上,後市表現仍不看淡。

27.行政院長賴清德表示,將在「適當時機」啟動《財政收支劃分法》修法,這是他「均衡台灣」的理念,會秉持劃一直轄市與縣市分配基礎、調濟地方財政盈虛等5大原則來修法。他強調:「台灣22個城市,手牽手一起往前走一步,比任何一個城市往前走一百步還要重要」。

28.《華爾街日報》報導,全球航空業爭奪機師的競爭趨於白熱化!為了迎戰「史上最嚴重的機師人才荒」,各大航空公司開出優渥的薪資福利條件並設立培訓中心,希望爭取到更多飛行員人才。

29.為加速引導資金進入小微企業,陸媒引述消息人士透露,監管單位要求部分大中型銀行必須將小微企業和個體工商戶的貸款利率降至最低。事實上,近1個月內,銀保監已3度發文強調擴大信貸投放,正是為了以此支持實體經濟發展。

30.資訊服務商精誠資訊(6214)近期營運動能充足,且今年起開始布局AI人工智慧、大數據、擴大投資軟體三領域,除了承接許多大型指標性專案,也切入跨國跨域的大型數位金融專案。精誠表示,上半年營收、獲利雙雙創下新高動能將延續,下半年整體營運將有望維持樂觀。

31.以「Fuzetec」品牌自復式保險絲(PPTC)行銷全球的富致科技(6642)深耕國際車用電子/電動車、智能應用與IoT、電力能源、工業4.0/自動化等四大應用市場效益加溫,上半年營收2.16億元,年增17.20%,稅後淨利4,020萬元,年增達91.38%,EPS 1.44元,營收及獲利創五年新高。

32.十年磨劍,從一片荒蕪,經過十年的文創、科技的加值,台開集團位於新竹新埔園區已成為台灣的「輕井澤」;董事長邱復生指出,新埔園區「雲夢山丘」,將在第四季正式對外銷售,邀請英國BIG、隈研吾等國際三大建築大師團隊合作,為企業或個人,依所需的功能,量身、客製化打造企業行館及養生豪宅。

(B)利空消息:

1.台股正進入下半年電子傳統旺季之際,外資圈卻出現降評潮,包含穩懋、創意、旺宏等12檔電子股遭摩根士丹利、瑞信、里昂證券等外資降評;傳產股也無法獨善其身,上銀、為升、統一超同樣遇到降評逆風。外資圈基於四大因素,對台股越來越謹慎。

2.為防堵P2P網路貸款平台倒閉事件繼續「連環爆」,大陸官方近日火速公布最新的整改細則,除了制訂出108條整改清單項目,同時為避免地方監管套利造成風險隱患,官方要求需在今年底前完成合規檢查,以鐵腕政策力保P2P平台風險不會進一步擴張。

3.韓國國際貿易協會(KITA)周日發布報告指出,儘管美中貿易戰的影響幅度有限,但該機構預料,台灣所受的衝擊高於韓國。

KITA報告顯示,以美中相互針對價值500億美元商品課徵25%關稅1年為計,韓國國內生產毛額(GDP)預料將減少0.018%,換算約2億3,649萬美元。美國及中國為韓國最大貿易夥伴。

報告指出,韓國受創的程度估計僅次於台灣,預料中美貿易戰將使台灣GDP減少0.025%。加拿大GDP料將萎縮0.016%,受創程度位居第3,接著是墨西哥,GDP縮減0.014%,愛爾蘭GDP估計減少0.012%。

4.曾名列「四大慘業」的LED,儘管已經脫離悲慘期,但第二季財報仍乏善可陳,對此,各大廠只好擴大轉型力道,除了進軍Mini LED在背光與顯示屏的應用之外,也加速退出LED一般照明市場。繼東貝之後,隆達跟進退出一般照明市場,期待脫離價格戰的泥淖。

5.輝達(Nvidia)看壞加密貨幣挖礦,不僅上季來自加密貨幣貢獻遠遜於預期,下半年也不看好還有相關客戶挹注營收,輝達股價17日重挫4.9%,影響所及,外資對原本受惠該商機的創意、微星、技嘉等,看法急速轉趨謹慎,國際資金也同步展開調節。

6.幣圈投資人今年以來投資虧損多於獲利,索拉(Sora Ventures)風險投資公司執行合夥人方建凱(Jason Fang)昨(19)日接受本報專訪指出,這行業不如想像中來的賺錢,各式加密貨幣的市場價格更不等於代幣(token)的價值,「當熊市來了之後,什麼樣的創新技術還可以留下來,才是真正的價值」。

7.《華爾街日報》引述消息報導,即時通軟體WhatsApp共同創辦人庫姆(Jan Koum)4月宣布離開臉書後,依然每月固定到臉書總部報到,只為了將臉書配給他的2千多萬股股票全拿到手。

8.大陸豬瘟疫情再加劇。大陸農業農村部昨(19)日公告,繼遼寧、河南省後,江蘇一處養殖場出現本月第3起非洲豬瘟疫情。分析認為,因非洲豬瘟並非人畜共患病,短期對消費需求影響有限,但若疫情持續擴散,豬價將提前見底,後續對相關類股的影響亦值得關注。

9.銀行搶客戶,讓房貸戶找到寬限期大限的「避難所」。大型行庫主管透露,多家大型行庫近來不約而同接到旗下分行通報客戶遭其他銀行「轉檯」,其中還有半年就到寬限期滿的客戶轉貸情況更不在少數,這將使金管會及央行目前最關心的房貸寬限期問題恐將暫時「地下化」。

10.金管會早在一個多月前就曾發函全體國銀要求交待近三年的房貸業務寬限期到期的各種統計,也看得出金管會對於不動產市場低迷、借款人所得能力弱化、房貸潛在的逾放風險等連鎖效應的重視。如今銀行之間的搶客之風熾盛,恐將使越來越多的「轉貸」案件,成為金管會在管理系統風險的死角。

11.華碩(2357)手機事業轉型正逐步端出成效,但在PC本業的表現卻顯得有些力不從心,今年以來不僅在歐洲市場流失市占,新一代ZenBook Pro系列新機效益則尚未酵,加上在商用市場布局偏弱,致原預期的PC獲利成長未達目標。華碩下半年在努力強化PC產品動能外,也正積極提升ROG銷售力道,力求獲利增長達低標以上。

12.桃園過去幾年豪宅推案多,去化趨緩,不少屋主轉售為租,不少指標豪宅租金多能在6萬元以上,不過也面臨租方需求減少的考驗。據最新實價登錄顯示,過去曾創下桃園豪宅最高單戶12.4萬元租金紀錄的豪宅「中悅一品」,今年6月同戶租金也下修至12萬元。

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