因土耳其與阿根廷的政治與總體經濟等相關問題,不僅造成了新興市場的震盪,也讓新興市場貨幣,安本標準投信認為,新興市場基本面依舊維持強健,相對看好新興市場公司債以及前緣市場債。
安本標準投資管理亞洲區業務發展部營運主管唐諾‧安斯岱 (Donald Amstad)表示,強勢美元雖對新興債市今年來表現造成一些影響。但新興市場國家主要是因如阿根廷、土耳其都出現貨幣貶值,另外資涉入較大的經濟體如俄羅斯、巴西等也有外資資金明顯出走的情況,不過,這些多屬於單一事件且並未擴及影響到其他國家。
唐諾‧安斯岱 (Donald Amstad)表示,自2013年以來,新興國家的外部帳已持續改善,而且新興市場成長的速度,不僅超越成熟國家,而且還在持續的擴大。同時,全球性的經濟復甦,與主要原物料價格表現強勁,都帶動了新興市場的出口。在歷經前波修正後,新興債市與已開發市場間的利差逐步擴大,目前不僅市場評價誘人,並有機會出現反彈,投資新興債市的時點可謂已經浮現。
在新興市場債中,唐諾‧安斯岱 (Donald Amstad)強調,目前新興市場(不含中國)的通膨介於4-5%之間持續維持在歷史低檔,讓新興債的實質利率看起來相對誘人,新興市場公司債券以較高信評的新興市場公司為主,具有相對較短的存續期與美元計價為主的優勢,與主權債為主的新興市場美元債指數不同,因此在部分國家財政困難、匯率震盪之際,在新興市場相關券種中,反而表現最為抗跌。
唐諾‧安斯岱 亦指出,前緣市場債券是另一個可以關注的焦點,「前緣市場」,指的是新興市場中經濟規模較小的國家,這些國家不論是知名度、發債金額與規模雖無法與大型的新興國家如巴西、南非、俄羅斯相比,但相較這些傳統的新興大國,由於外資佈局比重低、價值尚未過度膨脹,使殖利率普遍優於新興大國的水位。
以前緣市場美元債的JPMNEXGEM指數為例,其殖利率水準可以高達7.55%,唐諾‧安斯岱 表示,若再納入當地貨幣計價券種,殖利率有機會達到更高,可說是新興市場債中價值尚未被發掘的收益新星!