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《盤前》法人忙作帳 台股趨堅整理

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第三季將在本周結束,包括集團大股東、投信與外資等法人,默默針對認養股票予作帳,加上政策面做多意願仍濃厚,使台股波段震盪趨堅架構,仍審慎樂觀。

目前看起來,美中貿易戰持續升溫,是危機也是轉機;但一切得等美十一月初的國會期中大選塵埃落定,才知未來是否具轉寰契機。在此之前,以美股為首的全球股市(包括台股),短期未脫在高檔狹幅或區間整理。

題材股方面,被動元件雙龍頭國巨、華新科,短線未脫空方格局,但業績卻越來越亮麗,若無意外,第三季營收與獲利,將雙創歷史新高。

展望Q4,被動元件基本面仍無太多疑慮,國巨與華新科短期侷限市場籌碼相對凌亂,因此,中期整理相當磨人。不過,類股中包括奇力新、大毅等,似逐漸擺脫族群齊漲或齊跌厄運,顯示個股依籌碼與題材表現,將愈趨浮上檯面。

同樣狀況,也出現在基本面相對優異的MOSFET、矽晶圓、二極體、AI機器人與電動車供應鏈等族群,加上蘋果新機賣相還不錯,供應鏈有機會震盪趨堅,而工業4.0與5G行動通訊等產業,仍具本夢比想像空間,加上重量級權值股在公營法人主導下,持穩輪動,使台股逢低布局的波段投資報酬率,值持續追蹤。

據業內整理,今可能影響台股多、空動向市場消息如下,僅供參考:

(A)利多因子:

1.經濟部昨(25)日公布8月生產指數為112.96,為歷年單月次高,而年增率為1.33%,扣除春節因素後,為連續第27個月正成長,累計1至8月與上年同期比較,工業生產增加4.17%,其中製造業增加4.44%。

2.主計總處昨(25)日公布8月失業率為3.87%,而據勞動部的「台灣就業通」就業服務資料庫發現,受惠於國際大廠蘋果(Apple)的備貨潮,蘋果供應鏈廠商已提前展開搶人大作戰,8月「製造業」新登記求才人數為4萬9,211人,月增2.17%。

3.台股傳產族群近期強勢表態,躍升盤面最大亮點,9月以來台塑化、台化、台灣高鐵及豐泰等股價創高,扭轉之前由電子股領漲慣性。法人指出,中美貿易戰牽動外資布局策略,台塑、統一集團等價值投資配置比重增加,外資及內資「雙資」買盤力挺,催化市場熱度。

4.驅動IC廠矽創(8016)受惠於OPPO、VIVO等中國大陸智慧手機品牌追單效應,感測器產品出貨大爆發。法人預估,矽創9月營收將有機會相較上月明顯成長,第3季營收有機會挑戰歷史新高水準。

5.中租控股大陸子公司獲利大成長,推動前八月獲利續創新高。中租-KY(5871)公告前八月合併稅後純益新台幣89.1億元,年增45%,累計每股稅後純益(EPS)6.91元,續創同期新高。

6.離岸風電族群昨(25)日飆風再起,得標業者沃旭、丹麥哥本哈根基礎建設基金(CIP)等為達本土化目標,近期密集與台廠簽約,廠商訂單在望,又隨年底大選倒數,在政策作多的加持下,如台船(2208)、上緯投控(3708)、永冠-KY(1589)、潤泰材(8463)等強勢漲停,為選舉行情喊燒。

7.貿易戰利空當頭,在大陸擁有多個廠地的廣宇(2328)首當其衝,惟昨日舉行法說會的廣宇卻表示,現銷美營收佔比不大,僅5%,且公司正在和客戶密切協商中,也就產能是否可以紓散到其他廠地作瞭解,應該可以有效控制中美貿易戰的負面影響。

8.隨著下半年新品陸續上市,PCB產業進入傳統旺季,業者表示,自去年iPhone 8、X類載板升級後,至今陸續問市的新產品性能都提升一個檔次,同時帶動生產技術越趨嚴格。

法人指出,PCB的多元新應用將對市場挹注不少商機,製造商為提前布局,積極投資設備升級或擴廠,另外明年5G通訊、AI人工智慧以及車用電子等新技術也逐漸顯現,相關設備商可望從中受惠,也看好牧德(3563)和群翊工業(6664)第3季的業績表現。

9.電動車及3C產品對鋰電池需求持續拉升,概念股重返榮光。領頭羊新普(6121)搶搭iPhone XS一體式L型電池商機,今年以來上揚33.63%,正極材料廠美琪瑪(4721)及康普(4739)亦重獲買氣,昨日分別上揚7.67%及5.16%,也帶動順達(3211)及加百裕(3323)等模組廠亦同步走揚。

10.中鴻(2014)昨(25)日開出10月內外銷盤價,全面調漲熱軋、冷軋及熱浸鍍鋅鋼捲等各項產品價格,其中內銷價每公噸漲300元,熱軋主力產品漲幅約1.53%,外銷價格每公噸只漲10美元。

11.第3季SM價格維持1,400美元/噸以上高檔,廠商現貨利差維持220美元/噸水準,SM三雄台化(1326)、台苯(1310)、國喬(1312)獲利表現持穩走堅。

廠商認為,第4季大陸及日本SM廠進入歲修潮,加上剛性需求仍存在,有利行情支撐,惟中美貿易戰變數恐影響下游需求,營運審慎看待,明年SM市場供需與今年相當,有望持續偏緊,營運表現不看淡。

12.繼金控公司大股東、董事大舉買進自家股票之後,長榮、聯華神通、聲寶、緯創、華新等傳產、電子財團股,8月也明顯加入買進集團自家股行列。

13.櫃買中心配合政府新南向政策,近年積極赴越南、泰國及馬來西亞等地推動台商回臺上櫃。

今(2018)年6月櫃買中心陳永誠董事長率團赴越南推動後,成功使當地台商瞭解臺灣資本市場的優勢,更促使有意回臺掛牌之11家越南台商負責人或總經理共14人藉中秋節返臺機會,特地自行組團於今年9月25日與安侯建業聯合會計師事務所會計師共同拜訪櫃買中心,雙方對於進入我國資本市場議題進行深入會談。

14.記憶體封測大廠力成(6239)積極跨足邏輯封測市場,昨(25)日舉行新竹科學園區三廠動土典禮,由董事長蔡篤恭親自主持,並宣示搶進面板級扇出型封裝(Fan-Out Panel-Level Packaging,FOPLP)市場。

隨著國際系統大廠開始自行開發客製化人工智慧及高效能運算(AI/HPC)處理器,需要採用高階封裝製程,力成預期新廠在2020年下半年量產後,可望爭取到系統大廠AI/HPC處理器FOPLP代工訂單。

據了解,力成第三季接單暢旺,受惠於DRAM及NAND Flash封測訂單持續湧入,雖然外在有美中貿易大戰干擾,但力成對第三季營收續創歷史新高很有信心,且認為明年記憶體出貨持續成長,對以量計價封測廠有利,明年營運表現可望優於今年。

15.台航(2617)修改散裝船長約運價方式,改為固定運價、浮動運費占比各半,藉以維持穩健獲利;此外台航下半年將出售2艘舊船,預計有600萬美元出售利益,法人估,台航今年獲利可望有倍數以上增長。

16.因應公司法新修正有關「大同條款」將上路,近來10多元低價股或10元以下雞蛋水餃股,大股東或董事紛紛回補自家持股,股價由低檔反彈,到昨(25)日止,上市櫃公司10元以下家數降到191檔,較3年前297家銳減逾35%。

第一金投顧董事長陳奕光表示,泰山持有全家21.9%持股,泰山又有市場派保力達(傳聞逼近3成)以及公司派詹家結合龍邦等外圍力抗,形成「螳螂捕蟬,黃雀在後」的精彩戰況,近來很多低價股大股東也紛紛積極加碼持股,鞏固經營權。

17.鋼鐵產業將邁入第4季旺季,鋼價維持高檔,而在美中貿易戰發展未明之際,資金轉入傳產避難,又有離岸風電題材推波助瀾,族群在各方利多助陣下表現亮眼,如新光鋼(2031)昨(25)日一度漲停,世紀鋼(9958)也觸及99.4元波段新高,兩檔成交量均破萬,交投熱絡。(權証)

18.美中貿易陷僵局,加上部分族群面臨漲多回檔整理壓力,壓抑風險性資產表現;以高收益債市為例,9月以來,美國高收益BB~B級表現相對穩健,顯示在市場持續受雜音紛擾之際,挾基本面、較高收益來源以及低違約率優勢,更具投資價值。

19.雖美股漲跌互見,但台股昨(25)日開市就衝高,一度收復萬一大關,矽晶圓族群成撐盤指標之一,環球晶(6488)大漲5.13%,而合晶(6182)也收紅、漲幅0.68%,隨市況供不應求,兩大廠訂單能見度看到明年,基本面佳,技術面也呈5、10日線黃金交叉,好轉跡象顯現。(權証)

20.全球市場受貿易戰衝擊,也影響金屬市場價格,投信法人則認為,大陸政府向來會在下半年加速基礎建設投資腳步,預估基建投資金額將來到2014年以來最高峰,有助於提振金屬價格走勢。

21.誠泰科技(4767)預計10月下旬掛牌上櫃,每股參考價18元。總經理蘇忠仁表示,熱熔膠產品營收占比95%,大陸、台灣市場比重各為57%、35%,看準大陸未來自動化、熱熔膠滲透家電、車用市場趨勢、環保概念持續發酵,及對建築品質需求趨勢明確下,營運展望審慎樂觀。

22.還是只有自己人最了解自己的需求!車業權威調查機構J.D.Power所做2018年台灣顧客滿意度調查(CSI)結果昨(25)日公布,國人自創品牌納智捷(Luxgen)汽車在眾多國際品牌競爭中,第三度拿下非豪華品牌冠軍;至於今年CSI豪華品牌冠軍,再度由冠軍常客凌志(Lexus)汽車奪標。

23.玉晶光(3406)耕耘蘋果iPhone後置鏡頭已久,傳出訂單終於到手,第4季業績樂觀,昨(25)日股價先行上演慶祝行情,上揚4%、重登5日線,而元太(8069)則是隨電子書旺季將臨,在出貨穩定的消息釋出下,股價也收小紅、上漲0.81%,為近期表現稍疲的光學族群帶來亮點。(權証)

24.中美貿易戰牽動全球產業生態重新布局,有機會為台灣意外迎來企業投資潮,台灣經濟研究院研究發現,原本在台灣、大陸兩地都有設廠的自行車、網通業、伺服器業可能選擇把產能移轉回台灣。

也預估會有大量海外廠商回台找地設廠,未來台灣出口到大陸組裝再銷美國的間接貿易會減少,台灣接單出口美國的直接貿易反而會增加。

25.期交所與本報舉辦「第三屆期手交鋒盟主爭霸賽」競賽結果出籠,永豐期貨獲得「最佳期貨推動獎」與「最佳活絡實動獎」2大獎項的期貨商。

26.內政部次長花敬群昨(25)日在「都更20研討會」中指出,去年都更核定案件達到77件,是過去每年平均1.75倍,未來都更條例修正案三讀通過後,以及危老重建同步加速下,未來每年都更和危老重建量都會以倍數成長。內政部昨也宣布「都更2.0正式啟動」,展現全力推動都市更新的決心。

27.經濟部昨(25)日公布批發、零售及餐飲業營業額統計,8月批發業營業額9,184億元,零售業營業額為3,446億元,餐飲業則是411億元,均為歷年同月新高,而維持這成長動能,三大業別累計1至8月營業額均為歷年同期新高。

28.經過好幾輪的談判後,美國總統川普與韓國總統文在寅周一在紐約聯合國年度大會上正式簽署新版的美韓自由貿易協定(KORUS)。此為川普上任以來完成的第一個自貿協定,川普大讚此一協定為貿易的「歷史性里程碑」,並將大幅縮減美韓貿易逆差。

29.土耳其和阿根廷等新興市場貨幣前幾個月暴跌,令人擔憂危機是否蔓延,摩根士丹利策略師羅德(James Lord)在最新報告中指出:「新興市場承受這波沈重賣壓後,我們對新興市場的看法由負向轉為中立。新興市場經歷6個月熊市,可望暫時回復穩定。」

30.儘管今年因中美貿易戰影響,陸港股市修正頗大。但繼MSCI之後,富時羅素國際指數(FTSE)明(27)日可望宣布納入A股,市場預估將吸引千億人民幣海外資金進入A股,而近期已有不少海外資金加速流入A股市場進行布局。

31.近年大陸積極推動半導體產業發展,除了大力扶持本土業者、打造產業鏈之外,並爭取海外半導體廠商投入。昨(25)日有消息傳出,台灣上市公司強茂在江蘇省徐州市投資10億元人民幣(下同),準備建設封裝測試廠。

32.隨著2020年第五代行動通信(5G)技術正式商用期限的日益臨近,大陸5G產業鏈正為此緊鑼密鼓的積極籌備,除了5G手機晶片廠商加快推進步伐,業者預估年底首批5G晶片即可問世,2019年第三季推出5G智慧手機。

33.公司法173-1條,即俗稱的「大同條款」即將上路,金管會主委顧立雄昨(25)日表示,近期即會配合公司法修正發出新函令或相關法規,不贊成保險資金投資的股票,介入公司經營權之爭。因此若有市場派要邀集50%以上股權,要召開股東臨時會,保險業將不得參加此會議。

34.豪宅貸款成數「天條」,工業用住宅成為突圍出口。央行迄今已持續5年豪宅貸款成數不得逾6成的「天條」,業者已有「破解」之道,銀行私下透露,許多所謂「工業住宅」由於土地使用目的未有「住」字樣,未受央行的豪宅貸款成數禁令限制,且不少持有者所得能力高,加上擔保品位於雙北市精華區,銀行甚至給予8成貸款。

35.以「科技創新、文化創意」為企業主軸的台開集團,其開發的花蓮洄瀾灣幸福大鎮計畫第二階段「新天堂樂園」,昨(25)日在台開董事長邱復生與威秀影城董事長吳明憲簽約合作經營後,正式展開招商行動。

36.全球再生能源領導廠商沃旭能源砸下逾8,000萬元,在彰化師範大學寶山校區,打造該公司在亞太地區首座的彰化1MW(百萬瓦)儲能示範系統暨儲能研究中心設置案,昨(25)日與台達電子簽約,將由台達電提供整體儲能技術、系統整合服務與建置,該儲能示範系統預定明年6月完工。

(B)利空消息:

1.布蘭特油價周二固守4年高點,並一度衝上82美元。儘管美國即將對伊朗展開制裁,但石油輸出國家組織(OPEC)等產油國不願依照美國要求增產,將繼續支撐油價上揚,專家預料布蘭特油價不久後將漲至每桶90美元。

2.台灣經濟研究院25日公布廠商調查結果,8月製造業和服務業營業氣候測驗點分別為98.16點和96.39點,同步較前一月下滑,其中製造業更創13個月新低。

對此,台經院景氣預測中心主任孫明德說「這或許不是意外」,擴張景氣正從高峰往下走,至於第四季整體景氣是「微幅走低」或「重挫」,要看中美貿易戰及新興金融市場表現。

3.華研國際音樂昨(25)日發布重訊,被市場解讀為旗下金雞母女子天團S.H.E將出走!華研表示,目前與3人合約尚未屆期,但未來3人將各自成立個人公司,彼此合作內容仍在討論。

此消息恐讓華研今(26)日股價面臨上櫃(2013年12月)以來最大考驗,若從7月傳出團員之一Ella將出走算起,華研近2個月市值蒸發逾11億元!

4.M17集團營運傳捷報,旗下直播平台17直播成立三周年,除了在台灣市場繳出亮麗成績以外,在日本的最新數字也相當令人驚豔。

M17集團營運長張牧寧表示,17直播自去年9月落地日本後,每月新增的會員增加五倍,日簽約主播數較去年年底更已成長近3倍。張牧寧表示,17直播的日本市場將會是繼台灣之後,接下來的成長主要動能。

5.工具機股王亞德客-KY(1590)上周股價大反彈,8月營運成績單卻令市場大失所望,摩根士丹利證券直言這是「無基之彈(no fundamental support)」,進一步下修投資評等為「劣於大盤」、推測股價僅260元;匯豐則持續看壞上銀後市,工具機雙雄由業績下滑引發的股價修正。

6.中美貿易戰爭持續左右市場投資情緒,使得上周全球主要市場基金資金流向多數為淨流出,包括全球新興市場、亞洲(不含日本)、拉美、歐非中東、歐洲等都難逃失血命運,其中,全球新興市場基金已連續六周遭調節,上周僅美股基金逆勢吸金逾144億美元,改寫27周以來最高單周資金淨流入金額。

7.繼即時通軟體WhatsApp創辦人在年初離任後,臉書旗下另一應用程式Instagram也在周一宣布,共同創辦人希斯特羅姆(Kevin Systrom)及克雷格(Mike Krieger)分別辭去執行長與技術長的職位,透露臉書發展策略逐漸影響旗下事業獨立性。

周二早盤臉書股價下跌2.4%至161.42美元。

8.因美中貿易戰受害而爆紅的「大豆船」,在8月23日美中第2輪關稅戰又出現了翻版,這回淪為苦主的貨船係受到侵襲亞洲的颱風阻撓,無法趕在823美國對中國產品加徵25%關稅生效前入港,被迫繳納數十萬美元的關稅。

9.美國與中國互打關稅戰,全球航運業首當其衝。馬施雲會計顧問公司(Moore Stephens)公布最新「航運信心指數」調查顯示,高達88%的航商擔憂,貿易戰在未來一年內恐對自家營運造成衝擊。

10.由140家美國大企業執行長組成的企業圓桌會議(Business Roundtable)周一公布第3季展望調查,將近三分之二執行長表示總統川普近期實施的關稅措施,和對外貿易關係緊張等,對未來6個月資本投資決策構成負面影響。約三分之一執行長預期關稅等措施不影響其企業。僅2%執行長預期有正面效果。

11.中美經貿談判暫時中斷,使得貿易戰局勢更加險峻。中國國務委員兼外交部長王毅昨(25)日會見美中關係全國委員會、美中貿易全國委員會負責人時強調,中國無意尋求貿易順差,也願意通過協商解決貿易不平衡問題,但美方在新一輪對話前夕啟動更大規模的單邊徵稅行動,「只能說明沒有解決問題的誠意」。他強調,中方願和美方重啟談判,前提是應建立於平等和誠信的基礎上。

12.大陸9月起開放在陸台灣民眾申領居住證,我政府認定或涉及國安問題,擬朝限縮公民權方向制定規範。但此舉引發台商不滿,姚人多昨(25)日統整台商意見提出「3不」,認為相關辦法茲事體大,應該從長計議。

13.保險業投資不動產資金逾兆元,金管會對保險業啟動不動產投資專案金檢,已有兩家壽險公司遭罰。

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