百達－俄羅斯股票基金經理人Christopher Bannon指出，在當前的經濟週期下，俄羅斯出口股票受惠於油價走高，內需族群則在貨幣寬鬆政策激勵下，具有表現空間，兩者皆能創造有利俄羅斯股票的投資環境。
油價高檔、盧布走貶 俄羅斯能源股兩頭甜
Bannon表示，油價在未來幾年應該能夠保持於高檔，加上弱勢盧布，這樣的組合對俄羅斯能源公司來說具有雙重好處，因此相關企業出現創紀錄的自由現金流量，這轉化為能源公司創紀錄的股利率，對投資者來說相當有利。
過往經驗，油價與盧布強弱亦步亦趨，但今年出現脫鉤現象。Bannon分析，這是結構性的轉變。俄羅斯自2015年底、2016年初實施新的財政措施，將每桶超過40美元的原油收入用於建立美元外匯儲備，在高油價環境下保持盧布疲軟。因此，盧布在油價上漲時仍然相對疲軟。對於出口者而言，這是一個非常有利的環境，使得能源企業利潤率創歷史新高。在內需方面，石油價格與盧布脫鉤也有利於避免經濟發展偏廢（Dutch Disease）。
俄中關係更密切 自外於全球貿易戰
美國和中國造就的全球貿易戰升級，對俄羅斯的衝擊卻有限。舉例來說，俄羅斯和中國2015年簽署了一項天然氣協議，俄羅斯透過管道輸送天然氣到中國。Bannon認為，此類長天期和大型天然氣交易不受目前貿易戰談判的影響。此外，中國目前已是俄羅斯最大的出口合作夥伴，對中國的出口量四倍於美國。因此，在對美國出口比例不高下，俄羅斯受全球貿易戰影響有限。
世界盃後 俄羅斯經濟開啟新頁
在世界盃之後，今年俄羅斯的成長將恢復到正值，Bannon預估，2018年的GDP增長率將超過2％。俄羅斯為新興市場經濟體中實質利率最高的國家（超過5％），Bannon認為，低通膨和通膨預期下降，貨幣寬鬆政策將為經濟帶來正面影響。
隨著利率成本下降，消費將增加，並可能出現新的信貸週期，有利於國內消費。所以，目前的狀況與先前的周期不同，出口與內需同時具有機會，這是投資俄羅斯股票的有利環境。
俄羅斯版臉書與Google？
俄羅斯的網路世界發展不太為人所熟知，Bannon分析，如同我們在美國、西歐、中國和全球看到的趨勢正在俄羅斯發生，廣告收益越來越多地從傳統媒體如電視與平面，轉向搜尋和社群媒體。目前俄羅斯網路世界中有兩個主要參與者，Yandex佔據搜尋市場的主導地位，Mail.Ru佔據線上遊戲和社交媒體的主導地位，成長空間都令人期待。
長期持有思維 主動操作優於被動
Bannon長期觀察俄羅斯股市投資者，他認為投資者常以為俄羅斯只是「原油概念」投資，但俄羅斯投資領域顯然還有許多其他類型的公司，包含銀行、金融、科技等，只把俄羅斯視為純粹的原油題材是錯誤的想法。從長遠來看，整體俄羅斯股市都將有表現機會。
在俄羅斯投資時，Bannon建議，要有長期投資思維，除了短期的油價走勢外，還要考慮整體的股票市場機會；另外則是要跳脫被動投資（如指數投資或ETF），在俄羅斯股票領域，被動投資可能過度配置於國營企業和純能源公司，而主動投資可以進入科技與金融等在被動投資中無法尋得的機會，廣泛的參與俄股成長行情。