盤勢分析
上周台股仍是面對不利環境，但已見抗跌力道，終場大盤以9,919.26點作收，跌126.55點，跌幅1.26%，沒有破低，五日均量1,129億，周線連三黑，震盪量縮。
櫃買指數反倒小漲，一周反彈0.37%，以117.20點作收。從大盤走勢來看，加權指數似乎醞釀反彈，OTC也率先收紅，萬點近在咫尺，但是10,300點以上有跳空缺口，還沒收復10月11日長黑都不算脫離空方勢力。
在國際市場方面，由於公債殖利率飆高，美國股市也開始動搖，無論是S&P 500或是NASDAQ都已跌破季線，開始年線保衛戰。此外中國股市不斷破底，股票質押面對斷頭壓力，周五雖然因為官方強力介入出現長紅，可是政策能否大幅轉彎，以扭轉資金緊俏的局面，中國官方恐怕面對兩難。
類股表現方面，法人資金撤出傳產股，電子權值則有官股護盤。汽車類股跌最深，達到-7.1%，國內車市不振，個股流動性也不足，和泰車跌幅達到12%。水泥股也重挫，基本面尚佳，但是法人買盤不再，亞泥跌7%，台泥跌4%。同樣情況也出現在塑膠股方面，由於市場壓力加重，台塑四寶失去法人護持，跌幅在3%左右。
至於電子股方面，蘋概股稍稍止穩，可成漲8%，美律漲19%，但是大立光跌4%，鴻海減資失效跌5%。半導體則是聚焦台積電，法說會後空方較占優勢，但低檔有官股重兵保護，一周小跌0.4%。
資金動向
上周集中市場外資賣超292.84億，投信賣超40.08億，自營商賣超35.34億，三大法人合計賣超368.46億；融資減少52.28億，融資餘額1,538.12億；融券減少72,847張，融券餘額425,409張，法人大賣、資券同減。
上櫃市場方面，外資賣超59.67億，投信賣超12.58億，自營商賣超75.40億，三大法人合計賣超147.71億；融資減少21.13億，融資餘額568.99億；融券增加1,590張，融券餘額123,634張，法人賣超，散戶追空。
本周投資策略
上周台股低檔遊走，雖然不破前低，但是市場信心薄弱，建議逢低或可搶短，但逢高則是減碼為宜。
首先就大盤來看，周線連三黑後，低點沒有繼續破低，似乎醞釀反彈，不過成交量已經萎縮，反映投資人心態保守，技術面則是要先克服十月以來的連續跳空與多道長黑，前途困難重重，不過有利的情勢是融資大幅減肥，十月份減少近300億，加上許多中小型股重跌，拉出反彈空間，本周倘若國際股市配合，或有反彈，但短多攻勢不易持久，建議反市場操作。
其次，目前國際市場面對最大的問題是債券利率走高，與股票的報酬率形成競爭，壓縮股市的表現空間。美國十年期公債的殖利率總在3%以上，加上美元強勢，新興市場股市固然難以比美，美股也無法抗衡，而美債賣壓除了FED堅定調高利率的推動，還有中國、俄羅斯的賣盤，倘若貿易戰壓力不除，中國賣美債、護人民幣的動作就難以停止，美股第四季可能都要盤整，不利台股表現。
第三，上周中國股市加速下跌，結果是市場恐懼質押股票潰堤而出，雖然看到中國官方出手穩定，但是中國不容易在去槓桿、穩經濟的兩難之間保持平衡，而且還要應付美國的貿易戰壓力，所以除非暫緩去槓桿，否則中國股匯市總是未爆彈。
至於在產業面，市場普遍對第一季景氣抱持懷疑，恐怕貿易戰的真正效果會逐漸顯現，因此股價不經調整，長線投資買盤不會介入。
除了綜合以上所說，注意本周有多家美股財報將公布，預期短線有利，對盤勢有激勵，故本周指數區間看9,800點至10,200點，建議逢反彈先減碼，跌深或是高殖利率等題材可留意。
本周注意事項
10月22日美國9月芝加哥採購經理人指數。
10月23日台灣9月工業生產指數。麥當勞、3M、AMD、德州儀器公布財報。
10月24日美國EIA石油庫存。波音、AT&T、福特汽車公布財報。
10月25日美國上週申請失業救濟人數。亞馬遜、微軟、GE、推特、Alphabet公布財報。
10月26日艾克森美孚、美國航空公布財報。
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