面面俱到，時時謹慎
台股今年上演大驚奇，改寫最長萬點紀錄後，又歷經多次暴跌，波動幅度加劇，群益馬拉松基金經理人沈萬鈞以過去歷史經驗分析，全球市場呈現「強者恆強」，與景氣進入末端的情況相似，但主要經濟體未見到明顯衰退，另有貿易戰雜音干擾，基本面、資金面多空訊息紛陳，研判市場震盪幅度雖有擴大，但不至於導致崩盤危機。
沈萬鈞就學時期是在清華大學念電機系，畢業後曾到台積電任職，擔任產品工程師，主要負責設計、生產，以及產品管理與良率分析，雖然頭上頂著人人羨慕的工程師光環，但他仍希望趁著年輕多到國外增廣見聞，3年後就決定辭去工作，飛往美國紐約市立大學攻讀財金碩士。
成功拿到碩士學位後，在一次機會下，朋友鼓勵他勇於嘗試，推薦往證券市場發展，加上他本身對於股票也很有興趣，因此就決定跨出新領域，到台証證券擔任分析師，以研究電子產業下游為主，同時學習從微觀角度分析公司財務模型，以及宏觀洞察產業趨勢。
沈萬鈞憑藉著電機專長與在半導體產業所積累的經驗，迅速建立起對電子上下游的獨到觀點，不到1年時間，就獲得了被群益投信挖角的機會，也開啟沈萬鈞成為台股基金經理人的大門。
「以史為鏡」是沈萬鈞在研究市場變化時，經常掛記在心裡的一句話，他認為，把自己的資訊處理脈絡梳理清楚，是深入了解市場的第一步，從歷史經驗的每一個時期，都要去回想、歸納當時強勢股上漲的原因，唯有這樣，即使有誤判的地方，也能從不斷修正過程中，知道錯誤在哪，並且從中吸取教訓，對於整體市場循環變化會更有把握，有助於維持操作績效穩定。
沈萬鈞說，台股屬淺碟市場，跟歐美股債市表現息息相關，必須把研究的廣度拉大，「Top Down」是他較推崇的投資策略，電子產業看台積電掌握市場脈絡，傳產、食品族群則與國際原物料連動程度高，從總經數據等大方向擬定單季操作策略，再根據團隊對各產業的深入研究，做進一步分析。
另外，電子產業變化快速，為了維持對市場的敏感度，沈萬鈞每年都會抽空去矽谷參觀，近年加速蓬勃發展的人工智慧（AI）、以及資料中心建置需求，是他最看好的長線發展不變的兩大產業趨勢，明後年市場規模可望持續增加。
提到擔任基金經理人與分析師的不同，沈萬鈞說，經理人必須對市場有更廣泛的研究跟了解，與產業分析師專注在同一領域有所差異，同時要借助研究團隊看法，擬定多種投資策略、且在實際操作時會遇到的狀況非常多，經過一定時間的磨練之後，才能把心境調整到最佳狀態。
沈萬鈞坦言，剛開始操盤的時候，對於每日、每周的績效都非常在意，不過歷經過歐債風暴、庫存調整等市場利空洗禮，他了解到，只要有重大不確定因素產生，就要事先設想各種可能發生的劇本，進一步評估可承擔風險有多少，若事件的發展超過原先預期，就要快速調整因應。
如今，沈萬鈞擔任基金操盤手邁入10年時間，今年並獲得雜誌評選年度經理人大獎，他認為，在投資市場裡處處充滿機會與陷阱，最重要的投資哲學就是合理投資，並將投資妙喻為打網球，需要先分析對手的戰術和步法，以利擊球品質的穩定性和準確度，同時要把投資觀察融入到日常生活中，透過體驗市場變化、思考背後成因，做出符合趨勢的研判。
面臨逆境 化壓力為助力
台股10月歷經千點下殺，恐慌氣氛蔓延，台股基金平均單月下跌1成，操盤手壓力倍增。不過，經歷過多次大盤劇烈震盪，總能化壓力為助力，再發掘出新的投資機會。
回想3年前，櫃買市場在2015年第二、第三季大跌逾15％，中小型股成為重災區，沈萬鈞當時正好擔任群益店頭基金經理人，操作績效也大受此波下殺襲擊。
但他認為，面對大環境修正，愈是操作不順，愈需要把壓力轉換成動力，加倍努力的勤跑公司，將心力放在產業研究上，即便受到景氣影響，全體產業前景都偏弱，只要不放棄，一路緊跟市場動態，就能更早抓住轉折向上的契機，正因為這樣的積極態度，使得當年度群益店頭基金仍能「逆轉勝」，繳出2％正報酬，大幅超越指數下跌1成表現。
由於身上肩負著投資績效責任，沈萬鈞坦言，經理人所承受的壓力強度比當工程師還大，因此，他除了時時提醒自己精進，工作之餘仍到管理碩士在職專班（EMBA）進修，增加知識廣度。
沈萬鈞
⊙現職
群益馬拉松基金經理人、群益店頭市場基金經理人
⊙學歷
紐約市立大學財金碩士、清大電機學士
⊙經歷
台証證券分析師、台積電產品工程師