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美期中選舉後 股市可望回升、新興市場與工業股受惠

  • 百達投顧

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美國財政刺激措施縮減,增長放緩

隨著民主黨贏回眾議院的控制權,川普不太可能推行新的擴張政策,額外的減稅措施發生可能性低。經濟增長維持穩定,預估明年成長2.8%,通膨可能超過Fed於 2019年的目標,但幅度有限

Fed走勢不變,美元走弱,殖利率維持於較窄區間(3%-3.5%)

Fed可能維持其逐步收緊的貨幣政策,市場預期與Fed自己預期的點圖預測更為一致,期中選舉結果並沒有改變這種情況

川普政府不太可能獲得進一步刺激性減稅支持,預期美元將走弱,根據我們模型美元目前高估18%

預期美國10年期公債殖利率未來幾個月維持3%-3.5%的區間

保護主義政策不變

美國在全球貿易方面的立場受選舉結果影響有限,川普仍可以在沒有眾議院批准下決策外交政策,並實施新的制裁或關稅

關稅並未對全球經濟造成重大影響,預期未來三到四個月全球貿易仍將穩步增長

全球出口每年成長約4%,與長期水準一致

全球經濟在高關稅下是否仍能維持?長期而言,關鍵是持續的資本投資

股市選後具行情、新興市場可望受惠

隨著美國大選的結束,一些困擾股票投資者的擔憂已逐漸淡化。歷史經驗,期中選舉後股市表現出色

股市在10月大幅修正,使得年底前復甦行情可期,工業股表現可望勝出

新興市場2018年債市與貨幣同遭重創,若美國經濟降溫,美元與美債殖利率飆升風險會消退

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