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新興市場美元債反彈力道加強

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新興市場美元債券一反2018年受壓抑的表現,2019年新興市場美元債指數收益率高於當地貨幣債指數。先機環球投資債券投資總監戴維斯(Huw Davies)表示,強勁的資金支撐新興市場美元債表現,且美國聯準會(Fed)溫和的腳步及大陸刺激措施持續增強,以及中美貿易關係緩和的前景下,皆有助於新興市場美元債表現。

先機環球投資債券投資總監戴維斯(Huw Davies)表示,中美之間持續的貿易戰或中美關係情勢擴大是最關注的問題。針對個別國家,也積極監測地緣政治風險,例如,在空襲之前,認為緊張局勢可能進一步升級,故減少了在巴基斯坦的部位。

針對2019年上半年,新興市場美元債的機會,戴維斯(Huw Davies)認為,自今年初以來,強勁資金流入支撐新興市場美元債的表現。在迄今流入新興市場債券的187億美元資金中,有145億美元流入了新興市場美元債,顯示出投資者情緒更為強勁。展望未來,預計溫和的美國聯準會(Fed)、對大陸刺激措施的預期日益增強,以及中美貿易關係緩和的前景,資金流入將繼續。

針對新興市場美元債的操作,戴維斯(Huw Davies)看好幾個撒哈拉以南的非洲國家,它們的估值很低,而經濟前景持續改善。持續看好奈及利亞(近期的選舉不會帶來什麼政策風險)、加彭、喀麥隆、象牙海岸和阿根廷。此外,也加碼厄瓜多,因為政府同意IMF支援結構性改革的計畫。仍然喜歡印尼、安哥拉和埃及的積極改革,它們剛剛輕鬆發行了40億美元債券。也加碼沙烏地阿拉伯和卡達,它們繼續從分階段納入指數的技術競標中受益。

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