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日盛投信:3面相支撐 全高收債表現可期

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日盛投信今(26)日表示,Fed與ECB貨幣政策偏向鴿派,有利降低高收債利率風險,惟美歐3月製造業PMI數據皆不如預期,且德國10年期公債殖利率亦跌破0%,市場對於後續景氣疑慮再次升溫,使得美銀美林全球高收益債指數近期利差擴張,但是在基本面、技術面、資金面三面向支撐下,持續看好全球高收益債券後市表現。

日盛全球高收益債券基金經理人劉文茵指出,觀察三面向,債券違約率持續處於歷史低位,基本面表現佳;今年內新發行量低、債券供不應求,評級BBB債券大量降評至BB機率不大,技術面有撐;觀察資金面,資金持續流入,推動高收益債市表現。目前美國經濟增速放緩,貨幣政策趨寬鬆利好風險性資產,此外,油價自低位反彈,大幅回檔機率不高,加上就過去經驗看來,第二季全高收指數續升機率高,前述多項利多點可望支撐全球高收益債券表現。

劉文茵分析指出,根據EPFR統計截至3月6日當周,高收益債基金淨流入11.8億美元,自年初以來,已連續兩個月呈現淨流入,累積金額達102億美元,為2015年來開年表現最佳。而觀察美銀美林全球高收益債指數自2000年以來至2018年表現, Q2平均報酬率達2.10%,主因Q2市場多由需求面主導,順Q1升勢續向上行。今年第二季關注點鎖定在中美貿易談判協議、新興市場選舉、Q1急漲後是否出現回檔壓力。

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