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市場轉趨保守 固定收益受寵

圖:美聯社
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市場投資氣氛趨保守,根據晨星基金統計,2月資金流入前十大基金類型為全球新興市場債、新台幣貨幣基金、全球歐元保守股債平衡基金、美元債、定期債、其他債、全球高收益債、亞洲高收益債、美元保守型股債基金及歐元高收益債等。

根據資料顯示,今年以來至3月25日,全球高收益債指數上漲6.28%。

富蘭克林坦伯頓全球高收益債基金經理人麥可.哈森泰博表示,儘管全球高收益債歷經第一季的勁揚,但該投資團隊仍舊維持對於高收益債的正面看法,除了聯準會鴿派態度為信用債市的表現提供挹注;另外,高收益債發行企業持續進行降低槓桿,整體違約率在2019年料持續偏低。

在各類高收益債基金中,不少法人相對看好亞洲高收益債後市。

元大新興亞洲美元債券基金研究團隊認為,第二季亞洲高收益債市漲幅雖可能放緩,但基本上仍維持韌性,由於美國聯準會(Fed)最新會後聲明較市場預期來的鴿派,暫緩升息和提前停止縮表,皆有助於延續行情。從基本面看來,大陸經濟雖疲弱,但已逐漸落底,緩和硬著陸壓力。

展望亞洲高收益債後市,元大新興亞洲美元債券基金研究團隊指出,經歷2018年流動性緊張和景氣出現逆風等壓力測試之後,現階段大陸政策環境已有所改善,雖然個別企業信用風險仍存,但整體市場的下方風險可控。隨著各國央行貨幣政策趨向寬鬆,信用利差的投資吸引力逐漸浮現,預期資金將理性回歸高收益債市場。

野村亞太複合高收益債基金經理人范鈺琦則表示,由於發債成本降低,大陸房地產公司融資環境好轉,豐銀行同時預估2019年亞高收市場違約率為1.9~3.7%,處於歷史低檔,市場信心回升,開始增配亞洲高收益債券,加上人民幣與印尼盾貶值壓力緩解,因此看好亞洲高收益債後市。

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