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供需穩定助利差 台聚營運有撐

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中美貿易角力衝擊景氣趨緩,連帶拖累塑化行情拉回整理。台聚(1304)董事長吳亦圭表示,乙烯價格由1千美元回跌到逼近800美元,除非市場有「跳樓貨」出現,下半年乙烯價格可能落在700~800美元間,而EVA(乙烯醋酸乙烯酯)要到2020~2021年才有新增產能,市場供需穩定,有助利差空間走堅,增添營運支撐。

牽動集團新階段佈局利基的大陸古雷一貫投資進度,吳亦圭說,古雷煉化一體投資去年8月整體設計取得正式批覆,經過填海打基椿,今年5月完成整地的工作,預計2021年中完工,主要項目為乙烯、丙烯及丁二烯、EVA、EO(環氧乙烷)、EG(乙二醇)等。

台聚12日股東會通過配發現金股利0.3元。台聚認為,今年輕油裂解廠歲修較去年減少,乙烯供應較寬鬆,且明年下半年前EVA暫無新增產能投產,加上大陸去年11月初宣布對太陽能的支持政策不變,市場對太陽能前景樂觀看待,有利營運回穩增溫,惟美中貿易戰恐衝擊整體經濟需求下滑,營運仍須謹慎因應。

吳亦圭指出,美中貿易戰讓全球經濟成長有放緩疑慮,下游心態偏向保守,近期乙烯回跌到逼近800美元,但再跌空間有限。美國頁岩油具成本競爭,美國乙烯每噸價格落在200美元,半製造LDPE、HDPE、LLDPE等產品出口,預估未來2~3年北美700萬噸新增產能投資,實對產業供需條件造成明顯壓力。

吳亦圭說,北美市場新增PE產能會向歐洲、中南美洲、亞洲等地出口,中南美洲經濟成長表現不如預期,會以歐洲、亞洲為主。儘管大陸針對美國進口商品調高關稅,全球性廠商應會以東南亞據點銷往大陸,以規避關稅問題,台聚PE產品以內銷市場為主並轉向差異化產品,得以克服這一波嚴峻的挑戰。

所幸,EVA因新增產能有限,而大陸太陽能級EVA需求依然成長,加上EVA原料占比2成的VAM(醋酸乙烯酯)報價由去年1千美元回跌至800~900美元,有助利差提振。

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