美國FOMC會後釋出鴿派訊息,本次聯準會(Fed)會後聲明除了移除「耐心」等字眼外,也表示已正在準備工具以支持經濟維持成長。凱基投信總經理高子敬表示,從聯準會的貨幣政策立場及會後聲明來看,估計7月降息機率應已確定,也顯示降息大門已稍稍開啟;展望後市,在貿易與經濟不確定性逐漸增溫下,預料全球主要央行仍將維持貨幣寬鬆政策,美國公債利率長期往下趨勢不變,短期若逢利率反彈,建議可提高安全性資產比重,並看好美國公債及評級較佳的投資等級公司債表現。
高子敬指出,聯準會此次對FOMC決議聲明做出重大調整,未來Fed將針對經濟持續擴張採取適當行動,加上聯準會逐漸擴大降息的預期,市場對於未來降息的機率也持續拉升,整體來看,FOMC會議結果偏向鴿派,符合市場預期,若G20川習會中如市場預期並未有出乎預料的協議達成,則利率走低看法不變,短線上若遇利率反彈,將是美國公債及投資等級公司債的買點浮現。
根據凱基投信整理,在過去20年間,市場一共遇到兩次降息循環,在降息循環下,美國投資等級公司債及10年期美國公債殖利率表現皆走跌,無論是2001年1月至當年度12月的期間,還是金融海嘯時期的2007年9月至隔年12月期間,10年期美國公債殖利率均呈現下降態勢,而美國投資等級公司債殖利率則於2001年這段降息循環中同樣向下回落,顯示債券價格於期間內持續上揚。
凱基15年期以上美元投資等級精選公司債券ETF基金經理人陳建銘表示,儘管聯準會如預期維持利率不變,但降息機率大增,一舉激勵債市漲聲響起,降息預期增強及避險買盤追捧,加上債券殖利率往往在實際降息前即開始走低,反映價格有彈升空間,都有利於美國公債及投資等級公司債表現。
陳建銘指出,Fed態度明顯偏鴿派,預期3至6個月的中期利率往下已成形,由於中美貿易雙方對於關鍵議題上歧異仍存,短期內難以達成共識,若中美貿易談判惡化,則利率突破區間向下的可能性變大,建議逢利率走高之際分批加碼美國公債;投資人若想獲取債券的資本利得及穩定息收,則建議適時介入投資等級公司債,以拉高資產配置中的息收水準。