阿根廷總統初選結果爆冷門，反對派候選人艾伯托（Alberto Fernandez）得票率大幅領先現任總統馬克里（Mauricio Macri），引發阿根廷金融市場重挫，阿根廷債指數利差大幅飆升近800點、殖利率來到19％，匯市也挫跌14.5％，拖累整體新興債市表現。
中國信託投信債券ETF經理人張勝原表示，就指數成分來看，中信EM主權債0-5（00849B）分散布局於三大新興市場，並未持有阿根廷。綜觀拉美市場，除了阿根廷及委內瑞拉，其他國家通膨率目前均控制得宜，水準約在3％至6％間，有助於提升民眾購買力，也給予央行實施寬鬆貨幣政策的空間。
張勝原表示，阿根廷大選將於10月正式舉行，若最終由反對派取得勝利，艾伯托的選舉搭擋費南德茲（Cristina Fernandez de Kirchner）的支出承諾，恐使阿根廷財政陷入困境，亦可能讓國際貨幣基金（IMF）的援助計劃出現變數。
信評機構惠譽（Fitch）也暗示，債務可能因選舉結果而出現惡化。阿根廷真正的大選將於10月舉行，然阿根廷匯率出現重貶，恐將加重目前已相當嚴重的通膨，加上經濟仍陷衰退及政治風險擴大，阿根廷債價格恐再大幅震盪。但好消息是，阿根廷債務壓力及政治不確定性應不會向外擴散，且阿根廷央行已出手干預匯率，後市可觀察反對派是否提出更為明確的政策。
張勝原表示，整體而言，根據JPM統計，2019年新興市場公司債違約率2.6％，略高於2017至2018年水準，但由於近年來新興市場公司積極降槓桿，因此仍低於2012至2016年的平均水準。
展望後市，下半年新興市場主權債波動可能加大，惟在新興市場多數國家央行相繼降息之下，仍有利新興市場債後市表現。此外，短年期債券受到市場波動的影響相對較小，在美國債券殖利率來到2016年7月以來新低的情況下，持有新興市場短天期債券ETF，或可為投資人提供相對誘人的收益，同時降低資產波動。