債券市場揭隱憂？摩根大通策略分析師指出，全球已經有三分之一的公債處於負殖利率，在貿易戰問題未解以及全球經濟好轉前，公債殖利率還會持續走低。然而，另外一家外國銀行分析師也警告，一旦殖利率出線翻轉，金融市場恐出現失序痛苦的危機。
摩根大通策略分析師表示，全球已經出現4 個國家的公債殖利率為負的情況，包括丹麥、德國、荷蘭以及芬蘭。他指稱，全球債券市場陷入灰暗不明的前景，目前仍看不見一條平穩向前的道路。摩根大通表示，全球央行的負利率政策，反應主要市場對於貿易問題以及經濟發展的擔憂，同時全球央行急於降息，但是力道不足卻可能帶來反效果。
摩根大通表示，從客戶的反應來看，央行實施負利率政策，不但外界不認為是在刺激經濟，反被警告是政策出錯，這同時也帶給整體市場一種不安定的氣氛，不但損害銀行獲利，也影響消費者以及企業投資信心。
富國銀行主管 Michael Schumacher表示，負利率政策真的讓人擔憂，光是去設想一個儲蓄者或是投資者的心情就知道了。負利率環境之下，任何投資想法都很難實現，這對於金融市場來說非常糟糕。以過去6、7年歐洲經驗來看就可知道。
此外，全球央行降息，也讓美國資產與公債變得更有吸引力，市場普遍預期美國聯準會(Fed)會在9 月再度降息，加上Fed現在的利率已經高過任何年期美債殖利率，有新債王之稱的 DoubleLine Capital 執行長岡拉克 (Jeffrey Gundlach)更是直指Fed的貨幣政策已經失控，必須跟上全球央行的降息腳步。
然而，殖利率持續走低，投資者仍繼續買進債券，保險公司、養老基金就是導致殖利率螺旋下降的主要推手，擔憂殖利率為負的情況讓他們轉投入更長天期的美債獲得更高報酬。然而，只要經濟出現好轉，直利率翻轉可能讓這些公司陷入失序且痛苦的危機。
Michael Schumacher表示，若投資人在經濟好轉之際，發現公債不再那麼具吸引力，將導致金融市場失序，一個超級安全的債券市場面臨泡沫化，當泡沫破滅之際，也就是金融市場以及全球經濟災難來臨。不過，Michael Schumacher也認為，在痛苦調整後，對於金融市場來說，也不一定是壞事。
（中時電子報 呂承哲）