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可成受惠iPhone拉貨 歐系外資目標278元

  • 中央社
可成董事長洪水樹。圖/本報資料照片
可成董事長洪水樹。圖/本報資料照片

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歐系外資表示,金屬機殼廠可成受惠iPhone新機拉貨,下半年獲利將反彈,維持優於大盤評等,但也面臨成本壓力,目標價降到278元;美系外資認為獲利改善有限,重申減碼評等,目標價升到200元。

可成股價今天盤中小漲0.45%,來到221.5元,成交量近1200張。

歐系外資發布研究報告預測,可成受惠於iPhone新機發表及筆電產品持續拉貨,今年第3季營收將季增45%,第4季可望進一步成長;在營收規模放大及產能利用率拉高的情況下,可成下半年獲利預期將反彈。

然而,歐系外資提醒,可成也面臨來自新專案相關費用、去化庫存速度減緩、價格壓力上升等嚴峻成本壓力,獲利復甦幅度恐被抵銷,故將可成2019年、2020年每股盈餘(EPS)預估值下修4%、6%至20.33元、27.55元,投資評等維持「優於大盤」,目標價從295元調降到278元。

美系外資表示,新iPhone發表在即,將帶動可成今年下半年營運優於去年同期的低基期,但能否對可成轉趨樂觀還言之過早,原因在於獲利改善幅度有限;由於5G手機的機殼設計可能到今年底才會明朗化,且根據目前訂單能見度,2020年推出的iPhone機殼仍將採取金屬邊框搭配玻璃背蓋,意味著可成產品的平均價格仍將面臨競爭壓力。

在今年新款6.1吋LCD iPhone拉貨需求帶動下,美系外資預估可成第3季營收將季增48%至新台幣237億元,但第3季毛利率約28.2%,相較今年第2季毛利率23.1%及去年同期毛利率42.4%,代表可成獲利改善進展相當緩慢,重申「減碼」投資評等,目標價從150元上修到200元。

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