美國公債為市場出現劇烈波動時，不少投資機構會選擇的避險資產，然而，受到陸美貿易戰越演越烈的局勢，雖美股也在先前創下歷史高點，但是為了避開風險，美債仍受到熱烈追捧，價格不斷飆漲，長天期的美債殖利率也續創低點紀錄。不過，不少專家認為，目前美債價格恐出現反轉，讓市場出現更混亂局面。
據路透報導，市場目前共識，就是美債殖利率可能還會走低，原因就是陸美貿易戰仍未緩解，以及全球經濟前景不明、美國聯準會(Fed)的貨幣寬鬆政策，都是美債價格利多。
不過，一些分析師認為，這麼低的美債殖利率毫無理由，一些投資人已經減持長天期美債部位，買進投資級公司債以及結構型信用等固定收益產品，為利率可能走升的風險做好準備。
多倫多East West投資管理公司市場策略師Kevin Muir，目前債券市場多頭就跟當時網路泡沫時期一樣，做為經歷過市場震盪的專家，市場走勢越陡，就越有可能拉回並造成投資人重傷。
美債30年期、10年期殖利率從今年1月以來已經跌超過1個百分點，上周10年期公債殖利率一度跌至1.521%，30年期公債殖利率一度跌到1.988%。Evercore ISI技術分析師Rich Ross透露，10期公債殖利率賣超程度，為1998年以來最大，追蹤10年期公債殖利率月內的隱含波動率的1個月期美林MOVE指數，在8月更一度觸及3年高點的91.822。
長天期美債大漲，導致長天期、短天期的美債殖利率出現倒掛現象，這在歷史經驗被視為經濟衰退的訊號。
紐約Evercore ISI固定收益策略師Stan Shipley指出，目前很難斷定10年期買債殖利率轉折點，但好幾項指標都顯示，漲勢可能告終。走勢通常領先10年期美債殖利率半年的Evercore ISI經濟擴散指數（EDI），已經反轉走升，其他指標也在走揚，摩根大通8月的報告指出，部分投資人已經在減持長天期美國公債。
除此之外，美國政府也對可能到來的經濟衰退預防，例如擴大開支與減稅，這將對會美國公債殖利率造成推升的作用。
文章來源：As U.S. Treasuries sizzle, some bond investors brace for possible sell-off
(中時電子報 呂承哲)