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大摩:陸最快9月下旬降準

  • 工商時報 黃欣
圖:美聯社
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應對經濟下滑壓力,大陸國務院總理李克強4日拍板要加碼穩增長政策,明確提出運用「普遍降準」和「定向降準」等政策工具。大陸多家官方媒體5日集體發表文章解讀,這意味著貨幣政策調整力度不小,「降準可期」。市場也評估,人行最快將在9月下旬宣布降準。

李克強4日主持召開國務院常務會議,要求加快落實降低實際利率水準的措施,及時運用普遍降準和定向降準等政策工具。

投行摩根士丹利5日報告指出,大陸新寬鬆措施超出市場期望,尤其是再度提及普遍降準。預料大陸最快9月降準及下調MLF(中期借貸便利)利率,以助降低LPR(貸款市場報價利率)和借貸利率水準。且未來數月將專項債發行額度進一步提高至占GDP比重0.75~1個百分點,高於預期的0.5個百分點。

上海證券報引述民生銀行首席宏觀分析師溫彬表示,綜觀國內外宏觀經濟形勢,貿易摩擦加劇,全球經濟增速放緩已成定局,全球央行的貨幣政策也重啟寬鬆,加上大陸國內的投資和消費面臨下行壓力,要發揮金融機構對實體經濟的支援作用,有必要下調法定準備金率。

他認為,9月17日~20日是降準的時機。9月17日將有人民幣2,650億元MLF到期,屆時人行若續作MLF可觀察利率水準是否下調。另考慮到9月19日美國聯準會議息會議可能降息2碼,透過調整公開市場操作利率也有助於從容應對美國降息帶來的影響。

此外,9月20日為LPR報價時間,若下調MLF利率的同時再加上降準,將有助新一次LPR報價價格下降。此舉不僅可穩定市場預期,也能達到降低實體經濟融資成本之效。

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