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央行角色「疫」變了… 會是好事嗎?

央行之所以變了,是因為疫情導致的經濟急凍,各國發現需處理的不是銀行危機,而是公衛危機與民眾的健康危機!圖/本報資料照片
央行之所以變了,是因為疫情導致的經濟急凍,各國發現需處理的不是銀行危機,而是公衛危機與民眾的健康危機!圖/本報資料照片

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國際銀行業經濟研究部門最新發現,中央銀行的角色變了!各國央行最近以來的工作重點,不再是緊盯銀行、保險等金融機構,急著抓出可能違約的壞學生,而是變成「政府施政最後一道防線的保險人」!

法國外貿銀行經濟學家阿圖斯(Patrick Artus)指出,央行之所以變了,十分明顯是因為疫情當前導致的經濟急凍,各國發現需處理的不是銀行危機,而是公衛危機、是一般民眾的健康危機!

為防止病毒持續擴散,各國政府積極投入抗疫工作,需要很多救命錢買呼吸器等醫療設備、需要有巨額資金為企業紓困,阿圖斯表示,有些中央銀行在緊要時期出手購買政府公債或政府擔保的基金,也是間接為政府紓困,卻同時向市場保證政府的償付能力和信譽,美國聯準會和歐洲央行就一再大量購買政府債券。

「這些都不是央行的傳統角色」,他認為,中央銀行歷來都是扮演「最後貸款人」的角色,為銀行機構提供充足流動性,同時監管這些銀行不能發生信用違約,在新冠病毒危機中,各國央行雖然在這項傳統工作上沒有疏忽,但更重要的是成為政府措施的最後一道保險人,讓市場更為安心、讓經濟早日穩定。

我國央行在這段期間,也作了過往少有的行動,加碼2,000億中小企業融通方案,給銀行融通利率0.25%,其中包括政府的信用保證九成以上,且可搭配政府其他紓困貸款措施,加強企業對政府的信心。

惟,阿圖斯提醒,中央銀行支援政府的新角色,並不是常規,最大潛在風險是降低了人們對主權風險的認知,誤以為在央行注資下,政府可以在財政赤字上一再擴大,遮掩了主權評等違約、下調的可能事實。

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