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掌握高收債進場良機 勝率高

美聯準會推無限量的量化寬鬆,全球央行跟進寬鬆救市,有利債市反彈。圖/美聯社
美聯準會推無限量的量化寬鬆,全球央行跟進寬鬆救市,有利債市反彈。圖/美聯社

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新冠肺炎疫情肆虐,全球金融市場大地震,股債均難倖免,高收益債這波急跌修正,利差擴進一步擴大,投資價值面反而浮現,美銀美林全球高收益債指數利差一度逾900基本點,統計過去當利差超過900個基本點進場,後一月、後三月、後六月和後一年平均報酬率和勝率都逐步墊高,一年平均報酬率近42.6%、正報酬機會近100%。

群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,短期疫情的避險情緒高,及油價對高收益債帶來壓力,隨信用利差升至金融海嘯以來高位,各國積極救市措施,以減緩疫情對經濟負面衝擊。根據摩根大通統計,2月美國高收益債違約率仍走降,顯示疫情之下,高收益債違約依舊可控,也代近期下跌主要源自恐慌性賣壓,若疫情逐漸趨緩,資金有望回頭配置高收益債。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人尹晟龢指出,肺炎疫情擴大,全球金融市場重挫,美國公債殖利率跌至低點,聯準會(Fed)降息至近零及無限量的量化寬鬆(QE),全球央行跟進寬鬆救市,有利債市反彈。具擔保及高息收雙優勢的擔保高收益債,防禦性足且波動較小,表現相對穩健,建立基本部位有助降低波動風險。

安本標準投資管理亞洲固定收益公司債投資主管Paul Lukaszewski認為,在疫情及油價大戰雙衝擊下,全球金融市場震盪,資金紛紛轉往避險性資產,信用債可望受惠這波政策加持,其中新興亞債因高投資效率、低波動、低違約三大特色,更是防禦與收益兼備的利器。

李運婷強調,高收債中的優先順位高收益債,因償債順序居前,具高息做為緩衝,且發債企業分布多元,包括服務、零售、醫療保健、能源、基礎工業等,有利風險分散,長期以來波動度小於主要資產,目前正是逢低配置部位好時機。

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