前往主要內容
工商時報LOGO

人行短期內降息降準可能性大降

  • 工商時報 黃欣
市場分析,在總量工具缺席之下,下半年貨幣政策將以結構性工具為主,降息或降準政策工具的可能性降低。圖/中新社
市場分析,在總量工具缺席之下,下半年貨幣政策將以結構性工具為主,降息或降準政策工具的可能性降低。圖/中新社

已將目前網頁的網址複製到您的剪貼簿!

中國人民銀行17日意外超額續作到期的中期借貸便利(MLF),但利率維持2.95%。市場分析,一方面人行加強公開市場操作以滿足流動性需求,讓短期降息、降準的可能性大為減低。另一方面,8月份貸款市場報價利率(LPR)應該會跟進持平,這也是貨幣政策回歸常態化的前奏。

新浪財經報導,中國民生銀行首席研究員溫彬表示,自2019年8月人行推進貸款利率市場化改革,改革後的LPR參考MLF利率,貸款利率也以LPR為基準。而人行的政策利率自3月30日降息20個基點後始終維持不變,LPR報價4月以來也一直維持1年期利率3.85%、5年期4.65%的水準。

溫彬解釋,政策利率和LPR連續數月持平,既未受發達經濟體寬鬆貨幣政策影響下調或提高政策利率,顯示人行明確傳遞出資金平穩信號,同時利用公開市場回收流動性等方式,促使貨幣市場利率圍繞公開市場操作利率平穩運行。

在此背景下,溫彬認為短期內人行降準或降息的可能性大幅下降,反倒會擴大公開市場MLF、逆回購(附賣回)操作來滿足流動性需求,貨幣政策從前期收緊資金面,引導資金利率回升轉為維穩資金面。

中信證券固定收益首席分析師明明分析,本次MLF操作利率保持不變,意味著8月份LPR報價應該也會和先前持平。除了人行的政策利率未調整,也因銀行資金成本未見明顯下降。

明明認為,預計後續貨幣政策在總量層面的操作會更為謹慎保守。在總量工具缺席之下,下半年貨幣政策將以結構性工具為主,也就是說,降息或降準政策工具的可能性降低。

您可能感興趣的話題

返回頁首
LOADING

本網頁已閒置超過3分鐘。請點撃框外背景,或右側關閉按鈕(X),即可回到網頁。