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收益甜、波動低 金融債吸睛

近期股市位於相對高檔,因此投資人更需要兼顧良好收益率與低波動度,而金融債就具備這兩大優勢,未來表現不容小覷。圖/本報資料照片
近期股市位於相對高檔,因此投資人更需要兼顧良好收益率與低波動度,而金融債就具備這兩大優勢,未來表現不容小覷。圖/本報資料照片

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各國央行的寬鬆貨幣政策營造低利率甚至負利率的環境,加上股市進入高檔震盪期,追求收益的資金因而轉進債券市場,截至8月17日當周,資金已連續18周流入債券型基金。野村投信表示,近期股市位於相對高檔,面對未來美國總統大選、中美貿易等不確定因素,預計短期內將以震盪整理為主,因此投資人更需要兼顧良好收益率與低波動度,而金融債就具備這兩大優勢,未來表現不容小覷。

野村全球金融收益基金經理人林詩孟表示,全球進入負利率時代已經持續超過五年,近期負利率債券規模更攀升至超過16兆美元,未來資金對於利率仍為正值且品質好的收益型產品需求只增不減。以到期殖利率而言,投資級金融債明顯高於全球投資等級債,舉例來說,歐洲與亞洲金融債殖利率皆為2.7%,美國金融債到期殖利率則為1.7%,優於全球投資級公司債的1.6%;但就年化波動度而言,金融債則較低,無論亞洲、歐洲或是美國金融債波動度皆不到3%,全球投資等級債波動度則為3.73%,因此金融債表現相對出色,對於想要強化收益但又希望降低風險的投資人來說,金融債的確是不可或缺的資產類別。

此外,新冠疫情剛爆發時,各國央行超前部署比金融海嘯發生時更寬鬆的環境,並藉由強健體質的金融機構建構金融安全網絡,避免疫情衝擊金融系統;聯準會政策也同時提供金融債支撐,除了無限量化寬鬆、透過次級/初級市場企業信用機制SMCCF/PMCCF直接購買投資級債、ETF,還有其他支持信貸寬鬆的工具。值得注意的是,聯準會企業債購債規模上限為7,500億美元,目前已購買量僅444.13億美元,聯準會後續剩餘的購債空間十分充足,可望繼續支撐債市表現。

林詩孟進一步指出,歐洲銀行在2008年金融海嘯以後紛紛強化資本適足率,由原先不到8%上升至13%以上,更高的資本適足率水準代表銀行體質更為強健,提供金融債更多防護。此外,金融債與股票及高收債的相關性低,與投資級債相關性高,有助於在不確定的環境中分散整體投資組合風險,是投資人追漲抗跌的最佳利器。

野村全球金融收益基金不僅是台灣首檔聚焦金融債之基金,更精準掌握市場趨勢與投資人需求,讓一般投資人也有機會參與機構法人喜愛的金融債,享受與法人相同等級的待遇。該基金之投資標的主要為全球投資級金融債,基金持有金融債比重接近九成,投資範圍鎖定主順位債與有到期日的次順位債,且持有之金融債橫跨銀行、保險、金融支付以及金本位概念債,十分多元。該基金偏好目標到期殖利率為2.25~4.5%的標的,次產業則偏好保險及銀行。

操作策略上,林詩孟指出,近期相對加碼次順位債,調低現金比例,有效參與反彈行情;也透過調整存續期間以及區域配置,追求降低風險並提升整體回報的目標。整體而言,基金之投資組合具有高信評、提升收益與抗震效果等優勢。野村投信指出,金融債券基金的波動度相對偏低,非常適合做為投資組合中的核心資產,無論是單筆投資或定時定額,金融債券基金均為投資首選。

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