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台驊2月營收仍高於去年營收最高的12月 首季EPS估破2.5元

  • 張佩芬
台驊董事長顏益財看好今年海空貨運市場。圖/張佩芬
台驊董事長顏益財看好今年海空貨運市場。圖/張佩芬

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海空貨運市場今年有多好,看台驊投控(2636)今年1、2月營收就知道,台驊1月營收22.05億元,較去年12月海運市場高峰的18.21億元高出21.09%,2月份即使有農曆春節長假,營收18.41億元,仍高於去年各月營收,包括去年5月航空貨運市場最高峰時的14.62億元。法人預估台驊首季EPS在2.5以上,是去年首季0.19元的13倍以上,全年獲利有機會倍增。

台驊控股擁有海、空、鐵、陸完整物流產品佈局,2020年度在新冠肺炎疫情衝擊下,營運表現逆勢增長,合併營收達151.6億元,年增34.66%;營業毛利24.68億元,年增22.52%;稅後淨利5.7億元,年增136.46%;每股盈餘達新台幣4.72元,年增119.53%,營收及獲利均創下歷史新高。

從業務別分析,海運業務佔營收比重為52%,其中歐美長程線超過七成,自下半年起,美國線運價優先反彈,繼之因缺櫃、缺艙及缺工造成歐洲線及亞洲線全部航線運價大幅調漲等因素,毛利高達新台幣13.42億元,較去年成長22%。

空運業務部份,因為疫情導致客載減少,也影響客機機腹載貨供給量。但由於第二季防疫物資運輸強勁,帶動貨量及運價攀升,下半年又在電子產業供應鏈需求暢旺帶動下,訂艙需求熱絡,運價高檔支撐,全年毛利達新台幣7.06億元,年增33%。

中歐/中俄鐵路業務,由於海運及空運市場艙位供給面臨嚴重短缺,原透過海空運輸之貨物大量轉單至中歐/中俄鐵路,2020年中歐鐵路運費調漲80%~100%,台驊集團全年貨量較去年成長超過四倍,毛利較去年增加88%。

內貿物流業務,由於中國大陸消費需求自第二季起逐步復甦,第三季起需求強勁反彈,帶動進口、報關、倉儲及運輸業務成長,以中國內貿物流業務為主的聯宇達方自第三季起由虧轉盈,全年度盈利預算達成。

以地區別來看,中國大陸地區因歐美醫療物資及庫存回補需求強勁,2020年營收較去年成長39%;東南亞地區受惠於中美貿易戰供應鏈產地移轉、進出口貨物需求增長,同時間因船班艙位供需失衡造成全航線運價爆發式倍增等因素,營收年增36%;台灣地區受惠於台商回台生產及亞洲區間供應鏈物流活動增長,年增23%。 後疫情時代,企業對供應鏈的思維模式由〝即時庫存〞,轉為〝安全庫存〞,促使廠商持續積極建立安全庫存。加上疫情緩和以及美國紓困補助款刺激消費支出動能成長,上半年度亞洲出口至歐美需求仍相當強勁。

海運市場,農曆年後迄今,因疫情造成美國塞港及缺工問題未解,大量船舶滯留於美國海上等待進港卸貨時間延長,加上貨物從亞洲出口需求力道續增,造成船舶及艙位供給短缺,上半年歐美長程線運價仍維持在高水位,預期海運缺櫃、缺艙問題可望於下半年開始緩解,惟航運產業結構因疫情而轉變,未來高運價將成為常態。此外,隨著全球疫苗施打率提升,下半年全球經濟有望逐步復甦成長,屆時亦步入第三季傳統海運旺季,今年航運市場將持續熱絡。

空運市場,由於遠距通訊將成為疫後新常態,電動車、5G及AI等科技新應用推出,帶動半導體及相關電子零組件需求強勁,再加上廠商調高庫存備貨水位,空運貨物運輸需求持續暢旺。另外,由於越來越多新冠疫苗核准上市,第二季起,疫苗運輸需求將會增加並佔掉大量空運運能,在目前客載貨機仍有50%以上停飛的情況下,空運運價將會支撐在高檔。

中歐/中俄鐵路的運費遠低於空運,運輸時間只有海運的1/3,疫情後已成為許多客戶主要的運輸工具。惟目前列車班次及貨櫃供給仍供不應求,鐵路市場需求仍相當強勁。

中國內貿物流市場,目前中國大陸內銷市場持續熱絡,加上中美貿易戰造成供應鏈重組,形成中國大陸既是生產又是消費的「雙循環經濟」模式,對於內貿倉儲運輸需求將持續增長。

整體而言,目前全球疫情已趨緩,施打疫苗比例持續增加,全球經濟將穩定復甦,進而帶動整體物流市場持續成長,今年展望樂觀。

由台驊控股2020年度營運成果顯見整合物流帶來的營運綜效,2021年度將持續發揮產業控股平台效能,透過雙營運總部模式以及今年1月份自資本市場所募集的新台幣6.15億元之資金,用更完善的財務結構及充足的銀彈,引進策略夥伴,並以併購或合資方式整合上下游產業擴大市場佈局,帶領公司獲利持續增長。

台驊9日董事會通過分配現金股利3.2元,現金股利發放率為68%,以3/9收盤價計算,殖利率為6.7%。為加強與大聯大投資控股股份有限公司未來合作,董事會提名大聯大投資控股股份有限公司為本公司法人董事,本案將列入今年股東常會選舉事項。

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