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不畏美債風暴 美股震盪向上

投信法人表示,統計2009年以來殖利率上揚期間,美股多數正報酬,因此,殖利率強彈造成股市下跌時,反而是不錯的進場時點。圖/美聯社
投信法人表示,統計2009年以來殖利率上揚期間,美股多數正報酬,因此,殖利率強彈造成股市下跌時,反而是不錯的進場時點。圖/美聯社

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美國10年期公債殖利率走升,引發投資人擔憂央行貨幣政策將轉向的疑慮,導致近期全球股市大幅震盪,投信法人表示,殖利率彈升的主要原因反映的是景氣動能改善,統計2009年以來殖利率上揚期間,美股多數正報酬,因此,殖利率強彈造成股市下跌時,反而是不錯的進場時點。

台新智慧生活基金經理人蘇聖峰指出,2月以來成長類股如科技股獲利了結賣壓大,主要反映美債殖利率上揚帶來潛在的評價面修正,從基本面來看,多數經濟數據仍在改善中,各產業與國家企業獲利持續上修,料股市震盪後向上機率仍高。

另一方面,疫苗生產量與施打漸漸追上甚至超出預期,各國疫情有望好轉,經濟衝擊將降低,美股財報季告一段落,一路上修至正成長,最終打敗預期比例高達80%,因基期因素,今年前兩季獲利成長率預估分別高達20%與45%。

蘇聖峰表示,就產業表現分析,科技需求仍佳,手機、NB及PC、資料中心伺服器等未見顯著變化,僅車用晶片短缺問題影響股價動能,相關個股2月下旬走弱;估計影響產能至少一季以上,原預估2021年全球車輛銷售成長10%、電動車銷量成長35~40%等可能有下修風險。綠能相關類股高檔波動增大,後續投資風險需留意。

電商支付消費相關在2月呈現先上後下,波動受加密貨幣影響較大,觀察零售銷售等數據多在緩步回溫中,產業前景穩健成熟,逢回檔可伺機加碼。

統一投信表示,Fed主席鮑爾近期言論對通膨預期升溫表示並不擔憂,保持無需改變當前寬鬆政策的鴿派態度;美國財長葉倫認為,1.9兆美元紓困計畫將帶動美國經濟強勁復甦,若經濟過熱,仍有其他工具可以因應通膨失控,目前資金面無收緊之虞。

以基本面來看,經濟合作發展組織(OECD)最新報告上調今年全球GDP增長率至5.6%,優於先前預期的4.2%,調整主因為各國廣泛施打疫苗、美國推出1.9兆美元紓困方案,將使得全球經濟前景更加明朗,且全球產出有望在今年中回升至疫前水準,總體經濟基本面欣欣向榮。

統一投信強調,企業獲利能力是決定股票評價的重要因素。湯森路透預估S&P 500指數成分股今年全年獲利將強勁成長23.9%,企業盈餘提升有助於支撐股市上行,前景樂觀。科技股先前漲幅雖然較高,但與獲利成長力保持一致,其漲勢並非不具基本面的泡沫,漲多的良性修正,更加顯示科技產業逢低布局的長線投資價值。

統一全球智聯網AIoT基金經理人林鴻益認為,股市調整期間,類股輪動加快,但全球疫苗持續施打,經濟樂觀復甦下,預計本輪股市的劇烈修正將告一段落,再大幅下探的機率不高,投資上宜把握市場震盪向上期的逢低布局機會。

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