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基本面佳 陸高收債續看俏

亞洲疫情狀況大致可控、原物料價格走升,大陸中央監控債務下,大陸地產信用風險將有效降低,投資價值增加。圖/新華社
亞洲疫情狀況大致可控、原物料價格走升,大陸中央監控債務下,大陸地產信用風險將有效降低,投資價值增加。圖/新華社

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大陸經濟穩健復甦、監管機關關注資產泡沫風險,加劇市場猜測寬鬆貨幣政策將邊際趨緊擔憂,加以美債殖利率急揚令風險情緒降溫,因而抑制大陸高收益債指數反彈幅度。不過,投信法人指出,大陸高收益債基本面仍佳,後市續看俏。

日盛中國高收益債券基金經理人林邦傑表示,展望未來,大陸經濟持續復甦令大陸財政與貨幣刺激逐步退場,然人行重申貨幣政策將維持穩健,將緩和對流動性與房地產市場影響,且大陸擬改革住宅用地標售有利大型房企營運,加以歐洲央行官員關注近期殖利率急揚,澳洲央行甚至擴大購債規模,隨殖利率波動趨緩,資金將回流深具投資價值的大陸高收益債券市場。

台新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢表示,美國總統拜登可能更傾向支持國際貿易與改善中美關係,對大陸高收益債為利多,另外,大陸監管機構推出「三條紅線」新規來控制整體地產行業的風險,債務無法持續擴大之下,整個行業會從粗放式的靠槓桿衝規模、衝排名,轉變為精耕式的衝產品力、開發力,這樣發展對大陸房地產行業反而有好處,整體行業信用風險下降。

整體而言,亞洲疫情狀況大致可控、原物料價格走升,市場情緒也因美國大選不確定性消除而提升,配合中央進一步監控債務狀況之下,大陸地產整體信用風險將逐漸有效降低,投資價值增加。

歐義銳榮總代理第一金投信指出,美元指數走弱,反映市場情緒轉趨樂觀,拋售美債等避險性資產,轉而投入風險性資產,讓新興市場債成為主要受惠者。

瑞銀、摩根士丹利、花旗、高盛等華爾街大行都預測,未來避險情緒消退下,2021年美元還有進一步走貶的空間,因此預期,將嘉惠新興債市表現。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華.波克表示,預期2021年通膨將維持平穩,但若在經濟出現回升下政策依舊維持刺激力道,則可能推升通膨上升速度較預期更快,使投資人在長期復甦前景下仍面臨挑戰,透過多元資產配置,能面對各種不同可能情境。

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