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高殖利率題材護身!正隆獨扛造紙股

正隆2020年營運報喜,加上現金殖利率達約5.62%,帶動正隆19日逆勢獨漲。圖為正隆董事長鄭舒云。圖/本報資料照片
正隆2020年營運報喜,加上現金殖利率達約5.62%,帶動正隆19日逆勢獨漲。圖為正隆董事長鄭舒云。圖/本報資料照片

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造紙大廠正隆(1904)2020年營運報喜,歸屬母公司稅後淨利37.27億元、每股盈餘(EPS)3.36元,雙創歷史次高。董事會決議擬配發每股現金股利1.8元,盈餘配發率約53.57%。以昨(18)日收盤價32.05元計算,現金殖利率達約5.62%。

在營運報喜及高殖利率護體下,正隆不畏大盤開低重挫逾263點,股價開高後放量勁揚4.21%至33.4元,登2個月來波段高點,隨後漲勢雖收斂至逾1%,在造紙股中仍維持獨紅態勢。三大法人本周迄今雖賣超1,336張,但昨(18)日已轉為買超406張。

正隆董事會通過2020年財報,合併營收400.74億元,雖年減0.78%、降至近3年低點,但毛利率26.49%、營益率12.52%分創近35年、近26年高點。歸屬母公司稅後淨利37.27億元、年增達61.8%,每股盈餘3.36元,雙創僅次於2018年的歷史次高。

以此推算,正隆去年第四季合併營收111.59億元,季增8.74%、年減2.94%,登全年高點,毛利率26.64%、營益率13.34%雙創歷史次高。歸屬母公司稅後淨利11.09億元,季增達21.15%、年增達43.75%,改寫歷史次高,每股盈餘1元。

正隆去年營收雖小幅衰退,但受惠市場需求轉強、台灣及越南產能全開,帶動本業營運績效顯著好轉。隨著工紙紙器旺季需求轉強,第四季營收持續成長,本業獲利亦同步提升,帶動獲利繳出雙位數「雙升」佳績,改寫歷史次高。

由於原物料成本飆漲,帶動紙品價格上漲,加上市場需求持續強勁,正隆2021年前2月自結合併營收64.17億元、年增11.44%,創近4年同期高點。展望後市,正隆持續深耕台灣及越南工紙事業,受惠供應鏈移轉帶動的強勁需求,營運成長後市持續看好。

正隆高雄燕巢新紙器廠預計5月投產,並規畫在大園廠投資近9億元,增設年產能6.6萬噸回收紙漿產線,搶攻精品紙盒商機,預計明年第四季投產。越南方面,除了平陽造紙廠二期建設力拚今年底投產,亦規畫在越南濱吉和北江增設新紙器廠。

(時報資訊 林資傑)

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