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英特爾IDM 2.0嚇壞台積電 摩根士丹利:逢低買進

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英特爾新任執行長Pat Gelsinger宣布IDM 2.0策略,計畫斥資200億美元在美國亞利桑那州建立兩座新晶圓廠,消息一出,台積電股價劇烈回檔,外資圈迅速作出反應,摩根士丹利不諱言台積電受到情緒面影響,逢低買進成主流策略;花旗環球倒是相當不看好英特爾新策略,預言成功機會微乎其微。

台積電終場收576元、下挫3%,市值縮水到14.93兆元,跌破15兆元大關;台積電股價從歷史高點679元以來,回檔逾百元,是2020年初因新冠肺炎造成股災以來的最大回檔,國際資金24日又大賣台積電逾6萬張,十分考驗投資人的持股信心。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出,英特爾打算建新廠一事短線對台積電確是利空消息,市場共識是推斷英特爾2023年將把15%的CPU製造委由台積電代工,在大摩的財務模型中,英特爾CPU委外代工商機約占2023年營收的6~8%。

不過,如詹家鴻先前提及,英特爾的IDM策略是保留80~85%比重自製、10~15%委外給台積電代工,二者可以並存。大摩認為,假使因投資人情緒過度悲觀,導致台積電回檔幅度更大,建議旗下客戶把握回檔布局機會。

有趣的是,花旗環球證券指出,英特爾要重返晶圓代工先進製程,當務之急是要有大量的專業人力資源,但英特爾並不具備這樣的條件,直言英特爾幾乎沒有成功機會,並認為市場最近對英特爾的樂觀情緒高峰已過。

根據以賽亞調研(Isaiah Research)所做調查,英特爾在2022年底前,可能為支應每月2~4萬片的7奈米製程產能,下訂10~15台極紫外光(EUV)設備,但其7奈米量產良率與客戶意向,都是未定數;外資分析師說,甚至連艾斯摩爾(ASML)能否供應更多機台給英特爾,也言之過早。反觀台積電手握各大客戶訂單,2021、2022年可望分別訂購20~25台EUV機台,產能在各競爭對手間仍是最大。

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