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智伸科聯茂潛力足 權證叫座

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台股遭國際資金提款逆風未除,24日再出現震盪回檔,法人指出,現階段挑選2021年展望優異個股,較能發揮進可攻、退可守的優勢,像是智伸科(4551)2020年第四季獲利率優於預期,2021~2022年展望仍正面,以及結構優化、產能利用率提升的聯茂(6213),皆可望有表現空間。

大型投顧法人指出,智伸科2020年第四季獲利小幅優於市場預期,放眼2021年,幾大業務都有亮點,首先,占營收比重達六成以上、且為最高的車用事業受惠車市復甦,加上新專案,經營管理階層目標2021年車用營收恢復至2019年水準之上,隱含17%年增率。智伸科於2020年新能源車相關營收占比為20%,預期2021年可望增長至25%;另外,日系傳動系統大廠訂單進度符合預期,已於2020年完成認證,預期2021年第四季小量生產。

基於對全球車市2021年增長10~15%預期,而新能源車銷量增長超過55%,法人看好,智伸科2021年車用營收可望年增28%。其次,電子相關業務受惠資料中心與雲端需求成長,預期2021年營收可望增長一成以上。再者,醫療相關訂單於2020年遞延至2021年順利出貨,目標營收年增二成以上。

聯茂2020年第四季合併營收61.12億元,季減1.7%、年減0.7%,毛利率18.9%,與前一季相當,主要是車用與消費產品規模提升,與其升級帶來效益,並未如市場擔憂因原料上揚,加上新台幣升值等因素干擾而受壓縮,此外,費用率由7.3%下滑至6.1%,營業利益率12.8%,本益表現優於預期。

展望後市,富邦投顧認為,市場需求暢旺,包括車用、智慧機、網通與消費等各產品項訂單均持續成長,加上價格調漲效益,本季營運將迎來強勁成長,將營收季增幅度由原本的5~10%,提升至15~20%,且預期產能利用率大幅提升下,將降低原物料成本上漲壓力。

另外,投顧法人對第二季營運維持創高看法不變,主要成長動能有:2月工作天數干擾不再、江西二期第一階段產能4月開出,以及網通相關產品可望迎來顯著的銷售成長,估計單季營收將維持雙位數成長。

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