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外資增持 陸債表現亮眼

至今年2月底,境外機構已連續27個月增持陸債,激勵陸債表現亮眼,大陸債券基金後市可期。圖/新華社
至今年2月底,境外機構已連續27個月增持陸債,激勵陸債表現亮眼,大陸債券基金後市可期。圖/新華社

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近年來大陸債市開放加快,外資持續增持,根據人行去年第四季貨幣政策執行報告,境外資金流入陸債逾人民幣1兆元,60%以上是境外央行長期資金,且中央國人債登記結算公司發佈最新資料,至今年2月底,境外機構已連續27個月增持陸債,激勵陸債表現亮眼,布局大陸債券基金後市可期。

日盛中國高收益債券基金經理人林邦傑表示,3月30日富時羅素將宣布是否納入大陸國債,代表有望納入全球三大債券指數,且投資准入程度改善,境外投資者配置陸債步伐將加快,陸高收債吸引力可望提升。2月宏觀經濟整體恢復向好,主要指標增幅明顯且生產加快,經濟向好為利率水準保持穩定提供支撐,近期流動性整體合理充裕,新增社融創歷史同期新高,使得利率水準總體穩定,嘉惠債市表現。

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群益中國高收益債券基金經理人李運婷表示,大陸去年因低基期效應,今年第一季將為經濟數據反彈高峰,逐步回歸疫情前軌道,信用市場方面,隨著中國貨幣政策和財政政策正常化,信用分化趨於明顯,不過由於境內外發債企業差異較大,海外高收債較有評價優勢吸引力,預期陸資美元高收債年度總回報,可望較其他高收益市場出色。

台新亞澳高收益債券基金經理人鄭吉良分析,大陸高收債利差處於14年來高點,收斂空間大,有利陸債資本利得。且經濟加速復甦及出口持續回溫,有利企業積極現金管理及控制營運成本,持續優化新興企業體質。十四五規劃提高內需、對外開放投資,有利地產、消費、工業表現,帶動企業債走揚。

林邦傑認為,人行重申貨幣政策維穩,緩和流動性與房產影響,惠譽日前將大陸今年GDP增長預測調升至8.4%,2022為5.5%,及新房銷售將可從疫情衝擊中復甦,隨殖利率波動趨緩,資金將回流具投資價值高收益債市。

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