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高槓桿炒中概股引股市巨震 肇事者被起底

據傳過去知名避險基金老虎基金交易員、現任家族基金Archegos Capital操盤手Bill Hwang踩雷,導致大陸多家媒體集團與美國科技集團都受到嚴重衝擊。圖/freepik
據傳過去知名避險基金老虎基金交易員、現任家族基金Archegos Capital操盤手Bill Hwang踩雷,導致大陸多家媒體集團與美國科技集團都受到嚴重衝擊。圖/freepik

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美股上周中概股以及科技股遭到大量拋售,據傳跟過去知名避險基金老虎基金交易員、現任家族基金Archegos Capital操盤手Bill Hwang大開槓桿,卻在標的下跌時大量虧損,該基金遭追繳保證金,卻無法履行慘遭斷頭而引爆。至於前東家老虎基金,同樣是在2008年金融危機後,經濟開始復甦之前,過早布局淨多頭部位導致虧損,更在之後每況愈下,Bill Hwang同時還扯上內線交易。

現年50歲、管理Archegos Capital的韓裔基金經理人Hwang Sung Kook(另稱Bill Hwang),於加州大學洛杉磯分校獲得經濟學位,再從卡內基梅隆大學獲得了MBA學位,並成為1名機構股票推銷員。Bill Hwang在現代證券工作,引起當時客戶、傳奇基金經理人朱利安‧羅伯遜(Julian Robertson),甚至在之後創立老虎基金後,給予Bill Hwang的外部人士獎金5萬美元。2001年成立老虎亞洲基金,讓Bill Hwang擔任經理人並掌管2,500萬美元資產管理,到了2007年底,年化報酬率已經達40%。

2008年金融危機爆發,Bill Hwang看準情勢大量做空,直到當年8月都還保持獲利,但在進入第四季後,卻過早將資產部位轉成淨多頭規模達50%,結果損失慘重,甚至在做空福斯汽車與抄底雷曼兄弟損失慘重,最終全年虧損23%。

老虎亞洲基金進入2009年後每況愈下,2012年管理資產規模僅剩下12億美元。2010年4月,香港監證會揭發該基金涉入中國銀行股票的內線交易。Bill Hwang於2012年在美國聯邦法院代表承認涉及內線交易,並在2008年和2009年獲得1,600萬美元的非法利潤。

在老虎基金關閉後,Bill Hwang將旗下基金轉型為現在的家族基金Archegos Capital,重點投資互聯網、電信、媒體、房地產、消費和金融類股。Bill Hwang持續所擅長的高槓桿投資,有交議員指稱,Bill Hwang進行的投資策略相當激進,將管理數億美元的資產迅速成長至150億美元,收益一度達60倍。Bill Hwang管理資產的方式相當不透明,但大批投資人仍不願贖回,主要是該基金績效相當優異。

然而,這次Bill Hwang踩雷,導致大陸多家媒體集團與美國科技集團都受到嚴重衝擊,摩根士丹利先是出清約130億美元的股票,包括Farfetch Limited、百度及跟誰學等;高盛則是拋售66億美元的百度、騰訊股票,盤中賣出39億美元的愛奇藝、Discovery等股票;瑞士信貸(Credit Suisse)則是警告2021年第一季度業績受到「重大」打擊,與美國某家避險基金因追繳保證金不及斷頭有關,以上股票拋售金額達到200億美元(約5,700億元新台幣),許多投資機構看情況不妙,跟著拋售資產,導致上周出現類似走勢的股票不少,這也指出除了美債殖利率陡升導致成長股回調之外,另外一種市場走勢解釋。

這情況甚至與去年9月那斯達克巨鯨,也就是市場傳聞日本軟銀旗下願景基金(Vision Fund)在2020年9月前大量買進科技股選擇權,大賺40億美元,卻有1名大型選擇權投資客,近日將多檔美國科技股的選擇權多頭部位平倉,金額約7.18億美元,投資機構在不明跌勢出現的情況下跟著拋售,導致美股出現不小修正拉回。(中時新聞網 呂承哲)

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