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航海王不滅 本土投顧3理由喊長榮144元

本土投顧再更新長榮目標價達144元。圖/長榮提供
本土投顧再更新長榮目標價達144元。圖/長榮提供

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航運股近期躍升為台股交易重心,國內外研究機構紛紛上修長榮(2603)、陽明及萬海的目標價及獲利預估值。在最積極研究長榮的本土投顧29日再發布長榮投資報告,目標價從98.9元上修至144元、EPS為22.53元。

本土投顧基於三大觀點將長榮目標價上修至144元,第一、船隊運力是長榮3.07倍的全球第一大貨櫃航商馬士基4月26日調高2021年基本盈餘預測(EBIT)90 ~ 110億美元,馬士基並預期2021年供不應求,持續到第四季。

第二、2021年及2022年全球新船下水量減少;長榮卻有大量新船交付,依據BIMCO(波羅的海國際航運公會)統計全部航商2021年將交付新船79萬TEU,相較2020年交付新船857,620TEU,下降7.9%;延續2019年及2020年的下降趨勢,是2004年以來貨櫃船舶交付的最低水平;估計2022年新船下水量還會較2021年減少,但依據 4月28日Alphaliner統計,長榮待交新船68.9萬TEU,占長榮目前船隊運力的51.2%。

第三、由於該投顧認為若市場因素長榮4月營收低於3月,但此時長線投資人應視為「旺季前及CB定價前」的買點。

長榮預計發行面額50億元可轉債,4月27日申報生效,該投顧認為若以CB轉換價80元全數轉換,將增加普通股6.25萬張,相當於完全稀釋股本膨脹1.2%,對稅後EPS影響很小。

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