大陸境內債務疑慮尚未完全解除,但近期房企債務緩解,且銷售續成長,房產板塊回穩,大宗商品價格高支撐板塊表現,加上疫苗施打有利經濟復甦,帶動市場風險偏好,亞洲高收益債指數5月以來上漲,且與成熟國家高收益債低相關性,投資組合加入亞洲高收益債基金,有助降低波動。
日盛亞洲高收益債券基金經理人黃詩紋表示,觀察今年以來主要債券指數表現,以亞高收2.1%最高,受惠亞高收高息挹注,總報酬續漲,但未計利息的價格指數仍處低位,亞高收債評價面具優勢。在殖利率上升環境下,市場較偏好存續期間較短的債券,相較於全球高收益債,亞高收債存續期間僅2.4年,且有低波動度、低利率敏感度的優勢。
台新亞澳高收益債券基金經理人鄭吉良認為,受惠主要央行維持寬鬆,低利率環境下尋找高收益資產不易,亞高收債因此持續吸引資金挹注。操作上可加碼因殖利率穩定而出現投資價值的投資等級債,近期波動較大的大陸地產,因信用體質已逐步改善,評價便宜後可再加碼。預期亞洲後續整體經濟表現佳,亞高收債存在上修空間。
群益亞洲新興市場投資級債券基金經理人李忠泰指出,近期部分亞洲國家疫情升溫,經濟復甦腳步恐受累,但各國陸續加強防疫控管措施,及疫苗展開施打,有助降低疫情惡化的可能性,且低利環境尚未改變,市場收益需求仍在,新興亞洲國家及企業體質優於其他區域,及籌碼較穩定,亞高收債仍可望吸引資金配置。
黃詩紋強調,亞洲高收益債利差高於5年平均值,殖利率為6.65%,五年平均值為6.75%,顯示債評價面深具優勢。穆迪對大陸房產業展望穩定,反映今年合約銷售增長將較去年放緩且較穩健,開發商融資管道仍將順暢,有利債市續好。
