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新風險湧現 PMI高處緩降回歸常態

全球供應鏈缺料、缺櫃等綿延風險未解,中國斷鏈危機等新的風險一再出現下,拖累台灣PMI從高處緩降。圖/新華社
全球供應鏈缺料、缺櫃等綿延風險未解,中國斷鏈危機等新的風險一再出現下,拖累台灣PMI從高處緩降。圖/新華社

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疫情干擾下的全球景氣變動脫離常軌,製造業方面的景氣高峰落在2021年第三季,雖然各國的產出和就業差距仍然存在,大致上經濟已經恢復到疫情前的水準;隨之,美國經濟相關數據在第三季末開始下滑,東南亞和中國發生變種病毒擴散疫情升溫,9月更大的景氣風險,出現在中國限電停產與調漲電價等新措施,中國9月官方PMI滑落至49.6、疫情爆發以來首度跌破擴張點50之下、遜於預期。

以出口為主的台灣製造業在8月間衝刺力道放緩,2021年8月台灣製造業採購經理人指數(PMI)下跌至62.1,為1月以來最慢擴張速度,台灣採購經理人指數調研團隊中華經濟研究院,將於4日(周一)公布9月指數,全球供應鏈缺料、缺櫃等綿延風險未解,中國斷鏈危機等新的風險一再出現下,拖累台灣PMI從高處緩降,最好的情況是漸漸向台灣PMI長期變動趨勢軌道靠攏,回歸常態。

至於台灣非製造業採購經理人指數(NMI),趨勢變動十分明顯,8月台灣NMI上揚3.5至56.7,是連續第三個月走升,且已連兩個月維持擴張(數值高於50),反映了本土疫情警戒緩解、振興消費政策的多重激勵效果,9月已啟動的振興五倍券估計將會進一步提振9月NMI。

本土疫情情勢左右了非製造業商業活動、新增訂單,NMI從6月觸底後連續兩個月擴張,惟八大產業的復甦互異,及至8月才首度全面呈現擴張,疫情期間衝擊最嚴重的住宿餐飲業,8月NMI來到65.3,翻揚速度非常驚人,但是隨後的續航力更需關注,業者自認未來產業與景氣狀況將可改善,8月的「未來六個月展望指數」來到58.3,走升趨勢在9月間並未改變。

從成長高速放緩的台灣製造業,中經院長張傳章上月分析,製造業出現下修下半年出貨量聲音,有兩個面向的可能,一是需求下來,一是供給不足。以9月的全球情勢來看,前者來自台灣主要出口市場的美國、中國有景氣續旺疑慮,後者則是缺料、缺櫃仍無解,拉高庫存已塞滿倉庫,而原物料上漲卻徒增廠商成本、毛利下降,廠商恐將無意繼續加班、賠錢出貨,均會影響9月台灣PMI進一步走緩。

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