晶片吃緊 矽晶圓漲聲喊至2024年
受惠5G、HPC與電動車的長期趨勢將推動整體半導體產業結構性的需求下,樂觀看待半導體矽晶圓產業已自2021年起進入超級周期,且整體供需吃緊態勢可望延續至2024年,同時也預估12吋矽晶圓2022~24年的累計報價有望調漲30~50%,支撐矽晶圓業者長期獲利展望。
2020~22年晶圓廠資本支出攀升將支持2020~25年全球半導體市場CAGR達8%,成長動能包括5G、HPC及電動車。據Gartner預估,2020~22年全球晶圓廠設備投資金額CAGR將為21.6%,2022年可望達959億美元。
近來市場擔憂短期終端需求展望與消費性應用領域可能修正庫存,並無損業者把握中長期需求成長潛力的意願。Gartner預估,在5G、HPC與電動車的長期趨勢帶動下,2020~25年全球半導體市場規模將以8%CAGR成長,2021~22年成長率分別上看26.9%與8.9%。
在經歷2021年下半年與客戶談判大有斬獲之後,全球矽晶圓產業將展開大規模新建廠房擴產計畫。預估2025年12吋矽晶圓月產能將達940萬片,較2021年水準提升28%,相當於增加205萬片月產能。此波新建廠房擴充之產能預計將於2023年末及2024年開出。預估2022~23年全球12吋產能將分別增加3.1%、3.5%,2024年則將顯著增加9.7%、至平均每月861萬片。
由於8吋設備難以取得,且許多半導體產品線中長期將由8吋轉移到12吋,預估至2024年8吋矽晶圓月產能將僅較2021年增加10%至673萬片。
預估矽晶圓漲價趨勢將持續至2024年;2022~24年累積漲幅上看30~50%;2022~23年全球矽晶圓廠獲利成長明確。預估2022~24年全球矽晶圓出貨面積將年增3.9%、3.3%及7.1%,其中,12吋及8吋出貨量CAGR將分別為5.6%及3.4%。
由於2022~23年12吋矽晶圓將短缺2.2%、4.9%,且2024年矽晶圓生產成本將因新建產能而提高,2022~24年全球矽晶圓產業將調漲12吋報價30~50%,而12吋及8吋於2022年則將分別漲價10~20%及5~15%。
近期長約(LTA)談判結果顯示除價格調漲之外,新簽合約之年限也較過去更長,部分長達5年以上。
此外,矽晶圓業者表示因需求強勁,長約供應比重將提升且簽訂長約範疇已由12吋擴散至中小尺寸產品。
樂觀看待全球矽晶圓產業在此波超級周期的財務前景,預估2021~23年營收及獲利CAGR將達12.4%及27.7%,表現超越半導體中下游產業鏈。
全球矽晶圓產業為寡占市場,2020年Shin-Etsu、Sumco、環球晶、Siltronic及SK Siltron合計市占率達90%,目前也是僅有的5家能夠大規模生產12吋矽晶圓的業者。儘管中國矽晶圓業者積極投入,但在未來3~5年內對全球領先業者的市場主導地位威脅有限。
全球電動車銷量 加速成長
2021年12月發生兩件大事,帶動市場更加樂觀看待全球電動車將加速取代燃油車的速度,其一為全球最大車廠豐田汽車由抗拒電動車轉為擁抱電動車,並將本身2030年的電動車銷售目標由200萬台上修至350萬台,上修幅度75%。
其二,Tesla的2021年第四季銷售量超出市場預期,帶動市場將Tesla 2022年的銷售量預估由125萬輛上修19%、至148萬輛,年增58%。
相信全球電動車市場已來到轉捩點,並進入全速增長階段,成長動能包括:
(1)主要市場政府持續支持,並提出嚴格的排放規範及燃油車逐步退場的時程。
(2)新款電動車續航里程已提升至200英哩以上,且電動車基礎設施漸趨普及,緩解消費者的里程焦慮。
(3)電動車款持續增加,且價格也更為親民。
對全球電動車市展望抱持更加樂觀的看法,預估電動車滲透率將由2020年之4%提高至2021年/2022年/2025年之8%/11%/21%,且2020~25年銷售量的複合增長率將達45%,並於2025年可望達到2,000萬輛。
電動車滲透率的拉高,將對相關供應鏈出現結構性的變化,包含車用電池、汽車電子、車用半導體等。電動車裡頭的半導體零組件、網路通訊元件、被動元件、控制系統、連接器、光達鏡頭、毫米波雷達、車載面板等,都是台廠擅長的領域。
預估台廠汽車電子供應鏈2022年獲利將可增長31%,遠優於整體台股的年減1%或科技股的年增6%。
由於插電混動車(PHEV)或純電動車(BEV)的半導體內容價值平均較燃油車成長1倍以上,因此,電動車普及化已是2021年全球半導體產業積極投入資本支出並擴大產能的主要原因之一。
Strategy Analytics預估,2021年全球平均每輛傳統燃油車的半導體含量為490美元,但電動車則高達890~950美元。段落
車用電池方面,2021年磷酸鐵鋰(LFP)重磅回歸,係因Tesla擬將所有標準里程的車款都將採用該類電池。LFP供應商針對電池芯與電池組之設計將使能量密度提升,使得LFP的性價比變得極具吸引力,而原料供給穩定(有別於鋰電池仰賴稀土材料),也是LFP獲車廠青睞的重要因素。
另一個值得注意的供應鏈,則是充電樁和充電槍。由於美國總統拜登已制定美國將於2030年之前新建50萬個充電站,預計該政策將投入150億美元,在高速公路沿線和地方社區設立快速充電樁。雖然目前還是以美國在地業者為主要供應商,由於數量龐大,只要通過認證,台灣廠商還是有機會切入這項龐大的商機。