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台積電明年有變數?摩根大通砍目標價

摩根大通證券預期,台積電2023年營收年增率可能剩9%,伴隨產能利用率可能減少壓抑毛利率,以及折舊迅速增加,因而下修財務預期。圖/本報資料照片
摩根大通證券預期,台積電2023年營收年增率可能剩9%,伴隨產能利用率可能減少壓抑毛利率,以及折舊迅速增加,因而下修財務預期。圖/本報資料照片

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摩根大通證券指出,台積電(2330)受惠第一季漲價、5奈米製程市占提高、短線需求佳,2022年營運與毛利都非常健康;比較令人擔憂的是,半導體下行循環的擔憂已從消費性電子擴散至無晶圓廠,對2023年營運萌生擔憂,將股價預期由780元降至710元,仍維持「優於大盤」投資評等。

摩根大通證券預期,晶圓代工2022年下半年至2023年將出現砍單,尤其是成熟製程影響更大,整體而言,判斷台積電2023年營收年增率可能剩9%,伴隨產能利用率可能減少壓抑毛利率,以及折舊迅速增加,因而下修台積電財務預期。

但摩根大通強調,對台積電長線營運展望沒太大調整,2024年受惠3奈米製程營收放量帶動,推測以美元計價將年成長16%,對台積電長遠發展仍具信心。

就未來晶圓代工價格走向來看,外界先前傳出台積電8吋與12吋晶圓代工可能再啟動新一輪漲價,但摩根大通證券台灣區研究部主管哈戈谷(Gokul Hariharan)認為,考量終端需求疲軟情況,不太可能還能再漲價。必須面對的事實是,要是需求依然走弱、半導體步入下行循環,晶圓代工廠2023年或許還得給客戶折扣。

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