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搶救房市大作戰 陸擬設人民幣3千億基金

  • 工商時報 黃欣
傳出大陸政府擬成立規模最高達人民幣(下同)3,000億元的房地產基金,為12家陷入債務的房企提供資金支持。圖為示意圖。圖/中新社
傳出大陸政府擬成立規模最高達人民幣(下同)3,000億元的房地產基金,為12家陷入債務的房企提供資金支持。圖為示意圖。圖/中新社

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大陸爛尾樓風暴愈演愈烈,影響層面已從購房者擴大到數百家房企下游的供應商。大陸官方為避免房市信心潰散、甚至引發系統性風險,傳出大陸政府擬成立規模最高達人民幣(下同)3,000億元的房地產基金,為12家陷入債務的房企提供資金支持。

對於爛尾樓事件的影響,投行巴克萊25日指出,「爛尾樓」斷供潮已迅速擴大到91個城市的至少300個項目。該行估算,若以開發商違約率增至10%的嚴重情況計算,預計整個銀行體系不良貸款將暴增2.3兆元,銀行體系不良貸款率將從現在的1.7%升至2.8%。

外媒財經資訊平台REDD於25日援引消息人士透露,大陸國務院已在上周批准成立上述房地產基金的計畫。至於資金來源,初期包括中國人民銀行300億元的再貸款,以及國有四大行之一的建設銀行提供的500億元資金。其中,建行的500億元也是從人行的再貸款項目取得,若計畫成功,將有機會推廣至其他銀行。

消息人士表示,該基金規模介乎2,000億元至3,000億元,將為12家深陷財務危機的房企以及部分地方政府指定房企提供資金支持。

報導指出,大陸也在考慮發行全國性的棚改專項債券,目前正交由住建部和銀行監管機構制定單獨的計畫,以提交給國務院審查。惟細節、規模等尚未最終確定,這項政策方案預計最早將在下個月取得進展。

市場分析,這項由大陸政府拍版定案的房地產基金一旦成立,對於提振房地產信心可說是一劑強心針,但未必能讓房企走出目前的困局。陸媒引述資深證券業人士表示,如果基金能在短時間內募集完畢並推出,有望大幅提振房地產業信心,但改善的速度能否逆轉房地產大環境的挑戰仍是未知數。另有專家認為,2,000~3,000億元規模的基金僅能說是啟動點,要完全解決房企資金缺口則遠遠不夠。

大陸房產調研機構貝殼研究院稍早公布的統計顯示,光是7月份,大陸房企面臨的境內外到期債務規模就達到1,130億元,之後8月~12月每月到期的債務規模也在500~800多億元之間。因此成立該房產基金更重要的目的在於穩定市場信心,而非爛攤子全交由政府買單。

報導指出,投行野村認為,為達到「穩增長」的目標,大陸下半年將會推出更多支持房市的政策,但政策成效不會太大,加上疫情及防疫政策限制,預期大陸下半年經濟僅能輕微復甦。

地方土地出讓收入 衰退逾三成

大陸官方數據顯示,2022年上半年,地方政府靠土地出讓挹注收入的情況慘澹,較上年同期大幅衰退逾三成。專家分析,在經濟增長放緩、國內外情勢變動背景下,地方政府高度依賴出讓土地、坐擁收益的榮景已經過去。

陸媒財經雜誌報導,大陸財政部統計,2021年國有土地使用權出讓收入為人民幣(下同)87,051億元,年增3.5%;但2022年上半年,該項收入降至23,622億元,比上年同期驟降31.4%。

土地出讓金大幅下降的原因,中國農業大學土地科學與技術學院教授朱道林分析,2022年以來,新冠疫情、國際政治經濟局勢等影響,讓大陸經濟增長速度有所下降,土地市場需求也有下降。而且改革開放40多年來,已經進入城市化後期,建設用地需求也在下降。

蘇州大學王健法學院副院長程雪陽也認為,2022年土地收入下降的偶發原因,在於疫情導致多個城市行政部門運行受到影響,房企開工困難,影響了市場信心;必然原因則是大陸的住宅市場已趨近飽和。

從數據看,土地出讓金占地方財政收入的比重,從2013年的近60%升至2021年的高於90%。程雪陽說,由於地方轉型速度太慢,短期內,賣地收入的減少無法通過其他產能的增加來補足,代表地方發展將進入一段陣痛期。

復旦大學經濟學院教授蘭小歡表示,所謂的「土地財政」,一旦嫁接資本市場,加上了槓桿,就形成了「土地金融」,像滾雪球般愈滾愈大,推動經濟飛速發展同時,也讓地方政府債務愈來愈多。近幾年大陸政府也意識到地方政府債台高築的問題,對房地產市場推出的多項調控政策一直堅持「住房不炒」基本原則。

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