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REITs高通膨期表現優於大盤 今年後市仍可期

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今年以來美國高齡住宅市場逐步復甦,支撐醫療保健REITs為表現相對佳產業之一,有望在下半年甚至到明年持續實現營利強勁增長,儘管目前市場持續波動,但今年長照醫療REITs產業正處於落底回溫初升段,且價值面尚未恢復疫情前水準,第三季仍是相對理想投資標的。

日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示,正在復甦的高齡住房市場,對風險控管得宜,使得醫療保健REITs為今年至今表現相對優的房產之一。醫療保健REITs主要營運為大型高齡住房,相關龍頭營運商因在去年積極擴展營運規模與投組,進入今年下半年可望見到入住率明顯提升,進而提高收入並推動利潤增長,抵銷通膨導致工資對利潤率造成的壓力。

根據最新統計,高齡住房入住率在過去一年中呈現穩步提升狀態,至今年第一季已成長至80.6%,比去年第二季與疫情盛行時的低點78%,增加2.6個百分點。

日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊指出,醫療保健REITs指數在今年以來僅下跌8.2%,表現優於S&P500指數重挫16.8%,隨高齡住宅入住率的提高,趨勢可望在基本面支撐下持續。歷史經驗來看,歷次通膨上升至高水準期間,美國REITs表現明顯優於美股S&P500指數,主要是REITs主要收入為不動產租金,股息收益較穩定,一般配息也會來得較高,相對具保值力。

過去美國CPI年均值大於7%的高通膨期間,REITs的12個月回報率表現優於S&P500指數3.6個百分點,在美國CPI年均值位於2.5%至7%之間的溫和通膨時期,REITs的總回報表現超過S&P500指數2.4個百分點,代表長照醫療REITs第三季仍是投資布局的理想時機。

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