大部分10倍股在剛上市的前幾年，財報內容都是慘不忍睹，多數投資人也因被禁錮在教科書「虧損的股票不要碰」的教誨中，往往會把這些剛上市賣相不佳的企業，列入禁止來往的名單，或者等到有盈餘時再回來追蹤，但也總會因此錯過許多潛力無窮的股票。
如果你能夠判斷一家企業擁有非常理想的未來性，具備足夠優勢和潛力，但是因為公司沒有盈餘，不確定是否該繼續追蹤，此時不妨採用「40法則」來檢視；或是透過「金字塔交易法」，直接分批投入小筆資金，並在買進過程中逐步確認。
招式1》40法則：適用於過濾軟體或SaaS初上市或新創企業
由於對剛上市初期或新創公司而言，傳統的估值方式並不適用，無法利用本益比來判斷股價合理性，風險投資人布拉德．費爾德（Brad Feld）就發明「40法則」這套簡單合理的方法來協助進行估值。特別是對廣義的軟體業，或是採取訂閱制的企業而言更為合適。40法則的計算方式如下：
營收成長率＋利潤率＞40%
◎利潤率可以是負值，只要結果大於40%的企業就符合條件。
◎利潤率為「利潤／營收×100%」，利潤則可以視實際情形採用EBITDA（稅前息前折舊攤銷前利潤）、營業利潤、淨利、自由現金流、營業現金流。發明人費爾德建議採用EBITDA。
有了40法則的協助，就可以很快地幫投資人在茫茫股海中，過濾出長相比較有可能成為10倍股的企業。否則，當多數人發現某檔個股值得投資時，股價通常都已經反映所有人對它最樂觀的估值期待了；也就是說，股價已經變得很昂貴了，那時候買進反而是風險最高的時候，因為安全邊際很低，股價再上行的空間較為有限。
招式2》金字塔交易法：在分批買入過程中逐步確認
再分享一個我個人的做法。雖然我採取集中投資，也就是大部分資金投入在少數幾檔個股當中，但仍會有少部分資金，會用來買入幾檔我研究過後，具備潛力的新創公司。而我在剛開始買入時，會利用「金字塔交易法」來測試，在持續買入的過程中，測試它的股價發展是否會如我預期般持續上漲。
我曾在《超級成長股投資法則》5-3介紹過金字塔交易法，這是一種被許多著名的成長股投資人採用的交易方式，也就是隨著股價上漲，一路持續向上買進（請注意：切勿將金字塔交易法用於向下攤平，因為我們要的是未來的10倍股，不是要放空）。
這個方法很簡單，首次買入時，先以少量資金來試探風險，再慢慢往上買進、增加部位。有把握者可跳過試探，首次買入就投入較多的資金，再隨著股價的上漲過程中一路分批加碼買進，投入金額則逐漸減少，直到不再加碼為止。
金字塔交易法可以用來協助投資人確認10倍股的投資，因為在你向上一路買進的路上，可以持續掌握個股動態和實際市場的脈動。它的好處是可以在某種程度上保護投資人，減少追高的風險。如果你的判斷正確，買到10倍股（首次買入當時，我們不會知道它未來是否會再大幅上漲），這種做法可以讓你不至於一次投入過多資金，也不會錯失股價的未來漲幅，更重要的是，可以隨公司的成長一路加碼，享受企業成長所帶來的股價複利成長。
（本文摘自林子揚著《10倍股法則：從企業成功軌跡解析股價上漲10倍的祕密》，Smart智富提供）