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抱股過年該不該?老手盤點休市多空變數

台股示意圖。圖/本報資料照片
台股示意圖。圖/本報資料照片

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台股虎年封關,今(17)日為春節前最後1個交易日,雖外資大力回補逾千億,但散戶還是不敢貿然抱股過年。資深分析師表示,英特爾、特斯拉等重量級美國科技股將在春節期間公布上季財報,雖有機會利空出盡,但須留意18日出爐的美國12月零售銷售額,美股恐回檔,而相較電子股變數多,基期低的鋼鐵股受惠庫存回補與陸消費復甦等2利多,如中鋼2021年農曆年後一口氣補漲104%,更在當年5月創下46.75元高價,看好長期基本面有撐。

萬寶投顧投資總監蔡明彰強調,美股正處於通膨趨緩,而經濟衰退到來的交替階段。台股受美股影響,先反應Fed升息近尾聲,虎年跌深反彈,農曆封關攻向萬五,但休市12天或有美股利空變數,兔年開紅盤存在拉回風險。

法人與散戶操作不同,外資去年賣超台股1.23兆元,現在很怕持股部位太低而影響操盤績效,只要美股上漲就回補台股,元月來買超千億。散戶沒有持股部位的問題,規避休市變數反而逢高減碼,元月來融資餘額大減百億,融資餘額跌破1,600億元,創2020年11月以來新低,誰對誰錯。

他並強調,最重要觀察是休市期間美股的變化,首先重量級科技股上季財報,德儀、英特爾、微軟、IBM、特斯拉都在台股休市期間公布,目前判斷財報本身並不好,但市場已有預期心理,若美股科技股股價利空出盡,法人封關前回補台股電子股就壓對寶。

其次,1月18日美國公布12月零售銷售,美國7成GDP來自內需,內需40%是零售銷售,這個數字可看出美國經濟走向,11月減0.6%,估12月減0.8%,但有機構預測將減1.2%,創2年最大減幅,一旦零售銷售減幅大於預期,近來反彈的美股將有調節壓力。

蔡明彰認為中鋼為首的鋼鐵股資金向被電子股排擠 漲勢常落後國際鋼鐵同業

歷史經驗顯示散戶一致的方向是台股反指標,散戶減碼、不願抱股過年或許打錯算盤,但去年保守的散戶都是贏家,操作績效比法人更好,所以虎年結束,走入兔年不容易馬上扭轉散戶的觀望心態,除非用事實證明散戶錯了。

虎年自18,619點跌到12,629點,反彈約1/2的位置15,624 點,若兔年開紅盤,大盤能夠漲到15,624點,散戶就會認輸,融資餘額才會止跌回升。

蔡明彰認為,兔年開紅盤後,首要觀察大陸疫情發展,春節期間消費預料仍保守,報復性消費估計春天4~5月航空、餐飲、飯店、服飾最顯著,但整體社會消費需求要解封1年後才能恢復到以前水準。

以SARS為例,2002年底爆發到2003年5月結束,整體社會消費衰退10%,1年後2004年5月回到疫情前水準,之後保持增長,把時間拉長到1年,2003年5月後房地產恢復元氣起漲,帶動鋼鐵需求,所以長線最看好鋼鐵。

全球鋼價開始上漲,最具指標是熱軋鋼材。美國熱軋從2022年11月低點已上漲每噸150美元達800美元,但較2021年天價1,900美元仍有很大差距,全球主要鋼鐵股的底部都出現在去年10~11月,但中國寶鋼底部起漲30%,美國鋼鐵大漲75%、歐洲安賽樂米塔爾漲63%、南韓浦項ADR漲69%。

但台灣中鋼僅漲18%,因為台股鋼鐵股資金一向被電子股排擠,漲勢落後國際鋼鐵股。以上次大行情為例,2020年第4季全球鋼價開始上漲,迄2021年年初寶鋼自底部已漲50%,中鋼才漲25%。農曆年後的2月補漲,一口氣漲104%,5月創46.75元高價。

中鋼2月盤價每噸漲500~1,000 元,較元月的500元漲幅擴大,且從冷熱軋擴散到鍍鋅烤漆及電池鋼片。中鋼提醒中下游必須盡快回補庫存,否則鋼市漲勢形成,將來賺不到錢,未來中期的半年庫存回補、長期的1年消費需求是鋼鐵股基本面的主要利多。

※免責聲明:文中所提之個股內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。

( 旺得富理財網 李宗莉 )

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