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股價狂殺!萬海股利不如預期 法人這樣看

  • 工商時報 方明
萬海今公告配息5元現金,和市場期待有所落差。圖/本報資料照片
萬海今公告配息5元現金,和市場期待有所落差。圖/本報資料照片

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萬海(2615)因去年第四季由盈轉虧,加上股利配發低於預期,14日股價失望性賣壓出籠,早盤重挫開出、跌幅逾9%;法人認為,此次配息狀況反映公司對未來營運偏向保守,且預期萬海今年首季營運恐難擺脫虧損,維持萬海「中立」投資建議。 萬海2022全年營收2,589.53億元,營業毛利1,264.29億元,營業利益1,179.23 億元,稅稅後淨利930.72億元,EPS 33.17元,其中去年第四季由盈轉虧,導致 2022年EPS低於法人預估的34.86元。

此外,董事會決議股利分派,2022 年度盈餘分配每股現金股利5元,配息率約 15%,昨(13)日股價80.5元估算,現金殖利率約6.2%。

群益投顧分析,由於萬海近年來積極擴建船隊布局美洲線,其遠洋線營收比重占比已超過近洋線,隨美洲線運價持續走跌,其營運壓力將逐漸突顯,此次配息狀況亦反映公司對未來營運偏向保守。

獲利方面,隨現貨運價跌幅擴大,加上合約價格連帶重新調整,今年第一季在運量減少、運價水準下跌之下,預期萬海營運恐難擺脫虧損。

產業結構方面, Alphaliner 預估2023年市場需求年增2.7%,運力供給年增7.8%,供給過剩缺口將進一步擴大。

群益投顧表示,由於市場新船運力大幅擴增,加上貨櫃海運為寡佔市場,須留意在供需失衡期間航商是否會出現降價搶量的不理智殺價行為。考量產業供需結構惡化,營運成長動能展望趨於保守,維持萬海「中立」投資建議。

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