前往主要內容
工商時報LOGO

貨幣、財政政策齊發 A股H2評價上修可期

陸股示意圖。圖/新華社
陸股示意圖。圖/新華社

已將目前網頁的網址複製到您的剪貼簿!

回顧過去一個月,A股呈現上下反覆測試築底走勢。上綜指數近一個月漲幅約 0.43%,深綜指數上漲較多達1.2%,而同時代表滬、深兩市大型藍籌股的富時中國A50指數,近一個月漲幅仍為穩健居中,上漲約1%左右,最新點位約在12,728點附近。從三個指數的日線和周線技術圖表來看,出現了部份「破底翻」的形態,意味著市場短線底部支撐並不弱。

盤面上,電子類股為外資加碼與表現較佳的板塊,其中消費性電子次產業尤為重點,如工業富聯、立訊精密、京東方A、歌爾股份等多檔藍籌股,表現居前列。主要因為蘋果此前發布的Apple Vision Pro短期內雖市場接受度可能低於市場預期,但從中長期而言,以蘋果Apple Vision Pro為代表的XR(增強現實)產品,市場出貨仍然會提高,具有投資機會。

貨幣政策方面,中國人民銀行在6月20日下調政策利率0.1%,將一年期貸款市場報價利率(LPR)下調至3.55%,此前為3.65%;五年期LPR下調至4.2%,此前為4.3%。此次一年期、五年期LPR利率均降低10個基本點,為近10個月來再度降息,將有望對經濟與房地產市場產生刺激效果。雖無法直接視為經濟將好轉的跡象,但卻可能可被定位為刺激下半年經景氣回升的第一步。

而在財政方面,大陸政府已陸續推出汽車、家電消費刺激政策,近期預計再擴及到房地產、基建領域,進行更大規模經濟振興。再加上在7月底,將召開第二季中共政治局會議,會中將總結上半年經濟運行狀況及決定下半年的經濟政策重點,且極有可能在會前宣布刺激經濟措施。本次會議可留意的重點在於,是否針對民營企業提出「優惠」措施。促使民營企業的銀行貸款成長率能高於整體成長,以及使降息、降準所釋出的資金,能更有效率的流向民間企業等。

整體來看,在財政、貨幣等多項政策落實施行下,對於下半年大陸經濟的提振,應可展現更具有效性的結果。畢竟從穩定房市的觀點來看,民營不動產開發商的資金調度是亟待改善的問題,若沒有啟動相關政策,經濟要全面性回升並不容易。此外,美國財長葉倫於7月6日到9日前往中國訪問,有助改善美中關係,改善市場氣氛。

今年以來陸股漲幅落後全球主要股市,且第二季經濟數據多數不佳,使市場信心轉弱。惟北向資金自3月份以來持續賣出後,在6月份起又再度轉為買入,顯示外資正逢低布局,搭配前述官方政策支持,未來陸股將有落後補漲機會。

上半年美國費半、那斯達克、日經、台股、S&P指數分別大漲42%、29%、27%、20%、14%;而上海綜合指數上半年僅上漲3.65%,若是看中小型股為主的深證成指表現則更弱,顯示基期落後。不過外需方面,近期全球經濟展望仍偏向樂觀,而大陸政府持續推動經濟政策、拉動內需下,可有效帶動信心回溫。因此下半年評價面上修,帶動的陸股的潛在漲幅將是值得期待的,整體仍正向看待A股適合逢回持續布局。

(文/國泰富時中國A50基金經理人游日傑)

您可能感興趣的話題

返回頁首
LOADING

本網頁已閒置超過3分鐘。請點撃框外背景,或右側關閉按鈕(X),即可回到網頁。