美國商務部經濟分析局公布5月PCE物價指數年增3.8％、核心PCE物價指數年增4.6％，大致符合市場預期，也呼應CPI數據呈現物價增幅降溫、核心通膨緩步下滑的現象，而5月整體消費支出僅月增0.1％，低於市場預期，其中商品消費月減0.5％，服務消費雖月增0.4％，但休閒娛樂服務消費月減0.6％，為去年2月以來第二度月減，也是去年2月以來最大的月減幅度，顯示近期最火熱的服務業景氣也出現鬆動跡象。 美國供應管理協會（ISM）公布6月PMI意外由前月的46.9下滑至46.0，創下2020年5月以來最低，其中新訂單指數雖由42.6上升至45.6、但仍連續第十個月低於榮枯線，生產指數由51.1下滑至46.7，庫存指數由45.8下滑至44.0，需求、生產、庫存同步萎縮，顯示美國製造業仍處於主動去庫存的階段，目前全球主要經濟體如美國、歐元區、韓國、台灣的製造業PMI皆連續數月低於榮枯線，中國、日本的製造業PMI則在榮枯線上下徘徊，過剩庫存必須消化完畢，且商品需求也必須有所改善，全球製造業才有機會擺脫景氣低谷。 台股技術面，指數自波段高點回檔3.9％，跌破6月底低點，失手17,000點整數關卡，5日、10日與月線形成反壓，技術指標也出現修正訊號，外資在期貨市場淨多單已轉空單數日，預期指數短線將進入震盪格局，下檔16,450～16,700點具備較大支撐；櫃買指數相對強勢，不過在反彈高點出量且收黑，亦不利於短線多方延續力，同樣機率很大將進入震盪。 基本面部分，甫剛結束的大陸電商618購物節不理想，根據諮詢公司Syntun統計，今年618購物節的營收僅較去年同期成長5.4％，低價促銷並未帶來相乘效果，終端需求依舊疲軟。618銷售數據並不亮眼，對於即將到來的電子傳統備貨旺季的期待將打上折扣，旺季不旺的情況恐成定局，消費性電子僅剩下預期今年有比較多新改款導入的iPhone新機備貨行情，其中又以鏡頭規格提升的受惠的大立光對於營運面上的貢獻較為期待。 另一方面，AI伺服器來自於雲端大廠軍備競賽需求一躍成為電子產業唯一綠洲，包括組裝、散熱、機殼、PCB等族群無論營運面或股價面皆雨露均霑，然近期在緯穎接獲中東40億美元大單激勵，概念股股價乖離擴大，若接下來沒有更大的利多刺激，則要提防漲多修正。下一個關鍵點可留意台灣時間8/24的輝達（NVIDIA）財報，根據目前市場共識搭配產業供應鏈訪查，有很大機率法說會之後市場將再度上修其營收、獲利，屆時對於台股相關概念股將再帶來強心針。 時序進入炎熱夏天，相關概念股如飲料、遊戲等可以留意，由於今年天氣酷熱得比較晚，冷氣壓縮器大廠瑞智旺季遞延至第三季，營收動能將轉強，且根據大陸品牌格力、美的等皆於近期提出庫存吃緊且通路存在缺貨情況，加上全球氣候進入新一期聖嬰現象循環，高溫情況更為嚴峻，上一波強聖嬰現象2016年時瑞智獲利創下新高，本波循環來臨，瑞智的今明兩年營運值得關注。（作者是第一金投顧董事長陳奕光）
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