台積電（2330 TT）
23Q3季成長率將優於預期。
投資建議：台積電因智慧手機和PC需求不好，23H1美元營收約325.36億元，YoY-9％，但23H2將受惠客戶新產品效益，以台積電預估2023年美元營收YoY-1~-6％來看，23H2營收可較23H1顯著成長。台積電2023年成長動能來自HPC以及N5/N3製程營收貢獻上揚，台積電過去主要業務來自智慧手機，不過2023年HPC需求成長率超越手機，隨著AI發展加速將更為明確，所以HPC將持續帶動台積電2024～2025年業績成長。台積電23Q3營收在新產品和客戶加單下，成長率將優於預期。
23Q1稅後EPS 7.98元：客戶持續進行庫存調整，台積電23Q1營收5,086.33億元，QoQ-18.69％，低於台積電原先預期。但23Q1美元營收為167.19億美元則符合預期，毛利率方面，產能利用率下滑，台幣升值，台積電23Q1毛利率減少至56.33％，營業利益率為45.46％，皆優於原先預估53.5～55.5％和41.5～43.5％，台積電23Q1稅後EPS 7.98元。
2023年資本支出，偏向320億美元：維持2023年資本支出預估320～360億美元，YoY-11.92～-0.91％。23Q1資本支出99.4億美元，表示未來幾季的資本支出將低於23Q1的機率高。台積電2023年資本支出的計劃，可能視市場變化與2024年規劃，適當調整，目前來看，2023年資本支出區間偏向320億美元。 台積電自結23Q2營收4,808.41億元，QoQ-5.46％，符合公司之前預期。由於經濟環境疲弱和市場需求不振，半導體庫存持續增加，高於台積電原本的預期。而且中國市場需求回復的速度較慢，庫存要到23Q3才能達到健康的水準。因產能利用率下滑和及電費增影響，預估台積電23Q2毛利率將較下滑。
大立光（3008 TT）
iPhone拉貨帶動公司邁向年度營運旺季。
投資建議：iPhone15手機鏡頭將於23Q3量產出貨，iPhone15 Ultra潛望鏡頭取代傳統望遠鏡頭，玻塑混合鏡頭可望進一步提升產值，帶動營運邁向旺季，預期大立光23H2營收重回成長軌道。
進入iPhone鏡頭出貨傳統淡季，23Q2營收81.94億元，QoQ-10.31％，EPS 27.69元：23Q2，進入傳統iPhone銷售淡季，手機鏡頭出貨量大幅季減；Android旗艦機雖然多有佳作，並找來德國光學大廠合作，高階鏡頭追求優異的拍攝效果，但因Android整體手機體驗仍難與iOS抗衡，銷量亦難與iPhone匹敵，iPhone鏡頭出貨下滑成為營收季減最主要原因，23Q2營收81.94億元，QoQ-10.31％。由於營收規模進一步放緩，毛利率略低於23Q1的水準，但因利息收入與匯兌利益的挹注，稅後淨利36.96億元，QoQ+12.38％，EPS 27.69元。
iPhone潛望鏡頭出貨將帶動23Q3營運成長：展望23Q3，最高階的iPhone15 Ultra將搭載6倍光學變焦的潛望鏡頭，大立光因應客戶設計需求，採用玻璃鏡片抑制色散相差，並向製造模造玻璃鏡片經驗豐富的日本廠商購買，因此提升了鏡頭出貨單價，iPhone15 Ultra為近年來攝影系統最大變革的機種，預期對消費者吸引力將更甚以往，將帶動潛望鏡頭出貨成長。潛望鏡頭為2023年營運亮點：展望2023年，iPhone15 Ultra將導入潛望鏡頭，帶入高倍光學變焦攝影功能，為近年來iPhone攝影系統最大的規格升級，也給予零組件廠商新的營收成長動能，若用戶對新產品反應良好，預期2024年所有Pro版iPhone皆搭載潛望鏡頭，進一步增加滲透率，預估可帶動大立光2024年營運進一步成長。
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