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面板業春天到?分析師揭第三季進場時機

面板示意圖/本報資料照片
面板示意圖/本報資料照片

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面板股屬於景氣循環股,空頭走一年,多頭走二年,技術指標偏多,可沿布林通道中線趨勢操作,會有第三季拉貨旺季及明年需求回溫上漲的空間,但不能期待會回到2021年高點。

2020年下半到2021年中,疫情宅經濟及遠距上班的紅利,NB需求大增,面板雙虎營收、股價創歷史新高,不料2022年第一季因通膨升息、俄烏戰爭,消費型電子需求疲軟,供過於求導致價格下滑,以最大宗的55吋電視面板為例,從一月的112美元下滑到九月80美元,跌幅將近三成,直到九月才稍止跌,監視器面板、NB面板也是同樣的狀況。

面板價格下滑,友達、群創過去一年營收不盡理想,分別在去年七月及四月營收跌破二百億元,2022年友達營收2,237億元,年減36.1%,群創營收2,467億元,年減33%,創下五年來新低,毛利率僅剩個位數甚至負成長。

為了避免賣一個賠一個的窘境,面板雙虎去年七月實施減產、鼓勵員工休假,嚴格限制產能稼動率在五成到七成,九月價格止跌,到今年初維持在平盤價格,但是離現金成本、生產成本還有一段差距。

面板業的春天來了

經過大半年的休養生息,今年三月電視面板價格悄悄有了動作,在中國五一長假及618促銷的需求帶動下,價格從最低價的80美元調升到88美元,隨後四月到七月連續調升,漲幅將近四成,55吋電視面板價格來到119美元,距離生產成本的120美元,僅1美元之差,而俗稱IT面板的監視器面板及NB面板也分別在六月及七月各自調漲0.1美元,宣告面板業的春天已經來臨。

根據TrendForce調查,受惠於618檔期備貨,今年第二季全球電視出貨4,663萬台,季增7.5%、年增2%,產能稼動率回升到77%左右,第三季是傳統旺季,預估全球出貨量5,292萬台,季增13.5%,第四季出貨5,513萬台,季增4.5%。

監視器面板部分,2023年第一季監視器面板出貨量約為3,190萬片,季減2.6%、年減33.4%,在去化庫存尾聲、618檔期及高階電競需求帶動下,第二季監視器面板出貨量略顯增溫,約3,670萬片,季增15.1%,下半年是否持續增溫,則要看歐美市場狀況。

NB面板部分,第一季下游NB品牌廠還在庫存調整,出貨量僅3,870萬片,季減9.5%,第二季開始回補庫存,出貨量約4,630萬片,季增19.6%,七月份NB面板報價上漲0.1美元,主要是歐、美通路旺季提前備貨需求,顯示目前品牌廠庫存恢復健康水位,下半年有機會回復傳統旺季的備貨節奏。

面板雙虎年底各關一廠

嚴格來說,今年NB市場並未完全恢復以往水準,預估出貨量1.63億台,年減12%,面板雙虎為調節產能,預計今年底各關一個廠(友達龍潭L5A廠、群創Fab 4廠),把既有的NB及監視器產品調度到其他工廠生產,提高生產效率,如此一來,有助於價格維穩。

隨著電視面板回溫,友達五月營收重新站回200億元大關,來到217億元,月增17.43%,年減0.7%,月增由負轉正,六月營收229億,月增5.28%、年增10.92%。群創五月營收187億元,月增9.83%、年增3.9%,六月營收193億,月增3.43%,年增0.32%,皆從谷底翻揚。

車用面板也是今年利基

除了電視面板之外,車用面板也是今年的一大利基,友達車用面板涵蓋中、美、日、韓、歐大廠,市佔率11%,貢獻去年營收約300~350億元,群創旗下子公司群豐駿CarUX掌握歐洲車系,去年營收約400億,市占率8%,由於Mini LED技術已經成熟,TrendForce預估,Mini LED車用面板將從去年15萬片增加到今年的45萬片,2024年市場將擴大到100萬片,新機種導入,有機會提升面板雙虎的營運動能。

以友達和群創來比較,群創電視TV占36%、車用佔22%,友達TV面板14%、車用佔17%,目前來看TV面板需求及價格調升的速度較快,群創應略勝一籌。

操作面來看,面板股屬於景氣循環股,空頭走一年,多頭走二年,短期操作者,可沿著日K的月線進出,中長期操作者,目前月K來到相對低點,會有第三季拉貨旺季及明年需求回溫上漲的空間,但不用期待會回到2021年的高點。

( 本文由理財周刊提供原文網址見此 /第1194期 蔡武穆)

(本篇文章為分享與教學之用,無任何影響股價之意圖,亦非推薦任何股票,投資人勿將教學內容視為投資建議,在做投資之前應理性思考,獨立判斷,並自負投資盈虧責任。)

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