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三利多 科技非投等債有潛力

法人認為,科技債違約率為各產業最低,加上利差較具吸引力,科技非投資等級債券後市有成長潛力。圖/本報資料照片
法人認為,科技債違約率為各產業最低,加上利差較具吸引力,科技非投資等級債券後市有成長潛力。圖/本報資料照片

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據券商統計,過去21年來美國非投資等級債各產業平均違約率,科技產業違約率僅0.97%,BB評級的美國非投資等級債21年平均違約率也僅0.4%。投信法人認為,科技債違約率為各產業最低,加上利差較具吸引力,及科技產業受惠於前瞻性的科技發展趨勢,科技非投資等級債券後市具有成長潛力。

日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊表示,今年以來受惠於科技股票上漲及企業基本面穩固,科技非投資等級債券漲幅領先其他信用債券,統計至7月11日止,美國科技非投資等級債券指數上漲5.8%,優於全球非投資等級債指數及美國非投資等級債指數的5.3%。未來利率調降也有助於緩和企業的償債成本壓力,並引領風險偏好提升,資本利得機會可期。

日盛團隊指出,目前美國科技非投資等級債券利差為447點、殖利率8.8%,皆高於5年均值,顯示債券價格未來仍有上漲空間,後市維持較高比重科技趨勢的非投資等級債,聚焦評價面穩定及具產業周期優勢的企業,持續關注中大型科技公司發行具高流動性、且具信評調升契機的非投資等級個債。

台新美國策略時機非投資等級債券基金經理人張瑋芝認為,當前是投資非投資等級債券最佳時機,主要因經濟放緩,債券收益能見度較高,且經歷聯準會鷹速升息後,債券殖利率紛紛回到近十年高點,也是十年難得一見的好買點浮現,加上經驗顯示,暫停升息期間非投資等債券報酬率可期,尤其市場不確定性猶存,債券波動度較股市低。

面對市況不明,過去20年美國非投資級債波動度約S&P500的一半,美國非投資級債較美股更能穩健地參與市場機會。張瑋芝強調,美國墮落天使債券指數整體平均信評為BB,過去十年違約率僅0.62%,且債息回收達成率較高,美國墮落天使債券長期票息報酬亦勝出一般美國非投資等級債。

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