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【Podcast專訪】升息末升段 債券甜蜜買點到!買對時機 債券部位帶你吃穿久久 feat.滙豐銀行

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升息末升段 債券甜蜜買點到
升息末升段 債券甜蜜買點到

美國聯準會(Fed)7月會議如市場預期升息1碼、0.25%,基準利率在連續升息後已來到22年高點,相較過去16個月來「更高、更久」的升息潮,調升利率5%,市場認為「已來到升息循環的末升段」。在此時點,債券在眾多金融商品中,買進配置的甜蜜點最為閃亮。財富管理專家也建議,債券提供穩定的現金流,適合投資人作為核心資產部位,不必終日傷腦筋買進賣出。

【專訪重點】

股票、債券大不同 挑選債券掌握3大要素影響債券價格 「它」是定錨關鍵債券怎麼選?中長期投資適合這一類AI進債市 BondGPT能取代交易員?利率政策轉彎時 如何調節債券部位?

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過去16個月期間,全球湧現「更高、更久」的升息潮,即使美國聯準會(Fed)7月會議恢復升息1碼,Fed主席鮑爾都公開說:「我也不得不說,9月例會選擇按兵不動也不無可能。」,市場認為這反映的是「升息循環已來到末升段」。無論如何,這段升息期間很多人的資產配置當中多了債券部位。

債券的交易方法、挑選和持有態度,不同於股票,亦是很多台灣投資人不太熟悉的投資標的,其實債券穩定的現金流是一種固定收益,適合投資人作為核心資產部位,尤其在現階段升息到高峰,正是債券買進的最甜蜜點。

這一集的市場觀測站邀請滙豐財富管理暨個人金融事業處資深副總裁李勝凱,向聽眾分享債券市場的解讀,也提供投資債券時的正確態度方向,以及選擇策略。

挑選債券 掌握3大要素

挑選債券的三大要項:首先是,發行債券機構的發行人信用評等,主要用於評估發行人的信用狀況或償債能力,評等授與的機構以國際信評機構為要,有S&P、Moody’s、Fitch,若是信用評等是在BBB-以下,市場定位該債券的違約風險高,這類債券在國際市場稱為「垃圾債券」,台灣市場曾經熱賣的「高收益債券」也包含其中,今年7月金管會已更名為「非投資等級債券」。專家建議以選擇「投資等級債券」為優先。

其次是債券部位中的債權順位,一旦發行人違約時,投資人取回債權的順序。第三為到期殖利率,債券殖利率是投資人在評估投資債券時能拿到的報酬率,債券持有到到期的平均年化報酬率,這一點向來是投資人最重視的。

至於影響債券價格的因素,還要注意債券到期日,距離發債到期日越久,對利率的敏感度越高,投資風險越高,而債券票息利率和付息頻率,關係到持有債券的投資人的利息收入情況。另一部份,是債券的流通性,國際知名大公司發行的債券永遠受到歡迎,正是因為流通性好。

美國10年期公債殖利率 市場重點指標

至於債券的投資策略,專家指出,以「美國10年期公債殖利率」作為觀察準則,債券殖利率過去三年來,較平均殖利率高出2%以上,因此投資等級債券的最新殖利率,依信評天期不同可以達到5~6%,現在是建立核心部位的好時機。

匯豐財富管理向來不認為美國經濟會在2023年出現衰退,近期的AI題材更放大金融市場的樂觀。在債券市場裡有1支生成式AI軟體BondGPT,宣稱可以幫助投資人挑選合適的標的。李勝凱解釋,BondGPT可以根據特定數據篩選,輸出可視覺化圖表,例如按時間排列電信公司債券收益,但是質化方面,針對未來債券調整建議方向或對債券發行人的信用狀況分析,仍是銀行端的強項。

「銀行端可從總體經濟、市場利率變化、切至適合投資之市場板塊,針對客人之風險屬性、投資經驗及偏好,以及資金部位提供全方位之財富規劃建議,亦可針對新市場變化與時事進行調整。」李勝凱說,AI目前的角色仍舊是協助人類來完成工作,人類還是主角!不論是交易的推薦,像是理專,或是交易的決策與執行,像是投資經理人或是交易員,人類才是最後必須要「負責」的那個人。

本集來賓

滙豐(台灣)銀行財富管理暨個人金融事業處資深副總裁 李勝凱
滙豐(台灣)銀行財富管理暨個人金融事業處資深副總裁 李勝凱

參考資料

利率走勢。圖/滙豐銀行提供
利率走勢。圖/滙豐銀行提供
債券殖利率。圖/滙豐銀行提供
債券殖利率。圖/滙豐銀行提供
市場資金動態。圖/滙豐銀行提供
市場資金動態。圖/滙豐銀行提供

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