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AI大反攻 外資接連翻多華碩

摩根士丹利證券調查發現,PC需求終於不再進一步惡化,見到穩定跡象,庫存水位變得更為健康,判斷產業最差谷底時期已過,2024年起將持續復甦,日前升評華碩至「優於大盤」。圖/本報資料照片
摩根士丹利證券調查發現,PC需求終於不再進一步惡化,見到穩定跡象,庫存水位變得更為健康,判斷產業最差谷底時期已過,2024年起將持續復甦,日前升評華碩至「優於大盤」。圖/本報資料照片

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人工智慧(AI)超級法說日報佳音,兩大AI硬體指標股廣達(2382)、華碩(2357)不僅第二季繳出亮眼財報,市場對後市展望更感驚喜,挾AI伺服器營運貢獻逐步加大,內外資觀點更為正向,瑞銀、摩根士丹利證券均看好華碩後續上漲力道。

摩根士丹利證券調查發現,PC需求終於不再進一步惡化,見到穩定跡象,庫存水位變得更為健康,判斷產業最差谷底時期已過,2024年起將持續復甦,日前升評華碩至「優於大盤」,推測合理股價拉上475元,與瑞銀賦予的550元相呼應。

華碩近期接連收穫內外資升評,瑞銀證券7月底升評「買進」時,才剛喊出550元新天價,凱基投顧、摩根士丹利旋即連袂升評,強調人工智慧(AI)伺服器為新營收動能,且以2024年每股稅後純益(EPS)預估值為基準,華碩股價才處在12.8倍本益比位置,比起多數伺服器ODM業者交易在19~22倍,評價明顯偏低。

大摩升評華碩,理由有三:首先,華碩積極處理庫存,存貨水位愈來愈健康;其次,華碩推出首款電競掌機ROG Ally,市場反應不錯;再者,華碩增聘新員工、推出AI伺服器,顯示在發展伺服器業務上是「來真的」。

大摩認為,華碩基本面正在好轉中,下半年進一步提升獲利表現。美系外資估算,華碩2023年EPS為15.44元,即為近年谷底,2024年將跳增逾倍,回溫至31.7元,2025年再成長1成以上、進步至35.43元。

凱基投顧提出,隨庫存問題緩解、PC需求觸底反彈,加上PC與顯卡、主機板等零組件進入旺季,預估華碩第三季品牌營收將季增9%;受惠下半年營收復甦,預估營業利益率將回升至3.5%~4.2%。另一方面,華碩多年來持續提升業務多樣性,近期推出搭載八顆輝達H100 GPU的AI伺服器,將自年底開始出貨,並於2024年帶來更多營收貢獻。

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