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廣達奪通用大單 車用布局加速開花結果

AI伺服器與非PC業務助攻,廣達第二季實現前所未見的盈利能力。圖/本報資料照片
AI伺服器與非PC業務助攻,廣達第二季實現前所未見的盈利能力。圖/本報資料照片

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環顧當下及未來,最具爆發成長潛力產業非AI莫屬,隨著AI熱潮持續推動科技類股價值重估,全球都在瘋搶輝達AI晶片,為台AI伺服器供應鏈後市挹注利多。

其中,與輝達在多GPU架構的AI高速運算/雲端運算合作逾六年的ODM廠,包括英業達、廣達、緯創、鴻海及技嘉等,下半年將有機會進一步反映營運利多。此外,AI伺服器除配置有多GPU模組,在機身高度、重量及熱設計功耗(TDP)等部分皆較通用型伺服器提升,也因此諸如散熱廠如奇鋐、雙鴻及建準,電源供應器商如光寶科及台達電,和機殼廠勤誠、導軌業者川湖,與PCB/CCL廠如台光電與金像電等,也將因AI伺服器需求看增受惠。

【個股推薦】廣達(2382),主要利基題材有:

(1)Q2三率三升,上修伺服器展望:AI伺服器與非PC業務助攻,廣達第二季實現前所未見的盈利能力,財報超乎預期,單季毛利率突破8%,達8.52%,營益率4.61%,營業利益、稅後盈餘分別以112.87億元與101.25億元,雙雙刷新歷史紀錄,每股純益(EPS)2.63元。累計上半年合併營收5112.1億元,雖年減逾10%,但營業利益高達191.45億元,同比跳增74.8%,稅後盈餘165.98億元,年增54.9%,EPS 4.31元,創史上同期新高紀錄。

廣達強調,第二季各項指標均創歷史新高,盈利能力前所未見,顯示其在新興的AI領域取得加速發展。而AI是廣達多年來的核心投資,公司深信AI將引領未來的創新浪潮,由於在AI伺服器上的斬獲與領先,廣達持續布局相關業務,並持續擴充美國與歐洲的AI伺服器產能。

雖然筆電市場復甦緩慢,但預估AI伺服器動能得以延續至2024年,與輝達合作的全新MGX架構超級電腦,預估八月起生產,第四季放量,加上外傳公司取得微軟、亞馬遜AWS的AI伺服器大單,也將在下半年開始出貨,因廣達AI伺服器機櫃單位售價為一般機櫃的三倍以上,明年出貨量將倍數跳增,營收比重攀升至35%~40%。

此外,關於車電業務,廣達表示,將重點放在AI汽車電腦領域,持續投資ADAS與AI汽車電腦,同時預期明年的車電業務可望從投資模式轉向為收穫模式,實現利潤的改善。

(2)車載AI電腦加速起飛:廣達布局車用電子事業長達十六年,逐步進入快速成長期,隨客戶及專案數增加,已讓廣達跨出純代工角色,日前奪下美國通用汽車(GM)集團自動駕駛域控制器(ADC, ADAS/AD Domain Controller)大單,並以通用自研自駕車用晶片,結合廣達平台,量身訂做運算硬體解決方案,車用布局加速開花結果。

資本市場目光聚焦在AI題材之際,廣達車電領域也逐漸成長,其中,可望於今年達一定規模的ADC產品,明年有機會成為推升廣達車用業務躍升占達雙位數的動能,業界更看好廣達去年第四季拿下通用大單,於2025年開始出貨後,更將大舉挹注其毛利率及業績進一步翻揚。

去年,廣達入列輝達為自動駕駛全新打造的NVIDIA DRIVE Hyperion開放平台的擴展合作夥伴,協助數百家車廠、Tier 1供應商加速在自動駕駛和ADAS的部署,ADC自動駕駛域控制器被視為是自駕車的核心運算處理中樞,供應鏈傳出,廣達奪下美國通用集團的ADC大單,從設計階段即著手,並以通用自行開發之自駕車用晶片,配合廣達應用第三方開發套件之運算平台,協助通用從無到有、量身訂做的硬體解決方案,因此不僅ADC的產品單價高,不算入其他相關感測器、鏡頭等,至少三千美元起,毛利率也優於大多的ADAS產品,預估至少有40%以上。廣達預計最快今年送出POC(概念驗證)樣品,但訂單交貨期則自2025年起,為期四年,總量約1,400萬套,業界預估,屆時廣達將進一步受惠,在大單挹注下推動其車用業務加速成長。

【操作建議】「低接不追高」,配合股價於低檔整整打底十三年時間,十三年磨一劍,漂亮打底、籌碼有效沉澱,這一次隨著輝達掀起的AI浪潮才剛起步,明年準備大爆發,一切才剛剛開始,真正的好戲還在後頭,短線若有壓回,只要守穩季線關卡不破,逢低仍值得留意(※基本面資料若有異動,依公開資訊觀測站最新訊息為主)。基於風險考量,設好停損停利 。

( 本文由理財周刊提供原文網址見此 /第1200期 陳學進)

(本篇文章為分享與教學之用,無任何影響股價之意圖,亦非推薦任何股票,投資人勿將教學內容視為投資建議,在做投資之前應理性思考,獨立判斷,並自負投資盈虧責任。)

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