即將邁入第三季的最後一個月九月分,根據以往經驗,美股九月的波動不小,尤其在下個月還會有多項重要經濟數據報告出爐,加上聯準會表訂舉行政策利率會議,還有美國政府搞不好會面臨關門的命運。因此,投資美股的投資人,安全帶可能要先繫好。
美國紐約調研單位CFRA統計,自1945年也就是二戰結束的那年以來,歷年九月的標普500指數,月線平均會下跌0.7%,同時,在一年的12個月中,也是表現最差的一個月。
在八月的最近幾周,美股走勢震盪。今年迄今已大漲15%左右的標普500指數,八月已過去的交易日中,累積跌幅超過4%,這得要歸咎於中國大陸經濟成長乏力,以及美國公債殖利率大升,害標普500失去吸引力。
美國投資管理業者Natixis Investment Manager Solutions認為,美國利率處於高檔位置,股市的表現也受到限制,正面臨多個轉捩點。八月就業人數比預估多,通膨可能再次走高。若經濟報告不佳,市場又會認為聯準會升息的負面效果,已經開始顯現。
九月中旬要公布的最新消費者通膨數字,不一定會讓投資人滿意。之後的一星期左右,緊接者聯準會將在九月下旬公布利率。目前預估九月聯準會不會變動利率,但2023年第四季應該會升息。
看好醫療保健,像是輝瑞大藥廠以及亞培的財富管理公司Villere & Co指出,若預估美股九月的震盪會比較大的話,是時候脫手攻擊性類股,然後轉進防禦性的了。
另外,美國政府持有約820億美元的學生貸款,這些貸款計畫將於十月開始償還。萬一手頭的錢去還債,可能會在傳統假日購物季節之前,讓消費者就算想買東西也沒辦法如願以償。
如果眾議院無法如期在九月底之前達成共識,聯邦政府的資金預估將在十月底用完,有機會出現十年內第四次關門的危機。高盛估算,美國政府每關門一周,經濟成長就會減少0.15%左右。
不過,樂天派可不這樣認為。像是美國二月區域性銀行接連倒閉,六月又遇上銀行債務違約。還有,聯準會祭出自1980年代以來,最激進的升息方式等。沒想到,這些利空都沒扳倒標普500指數,還是一路往上走。
看多美股者認為,美國具有韌性的經濟成長,以及人工智慧AI題材,都將為美股上漲注入活力。還有,美股當紅炸子雞NVIDIA才剛發布強勁的財報,以及要用250億美元執行庫藏股計畫,這些算利多。
調研單位NDR估計,九月美股可能出現反彈,八月的跌幅看起來與今年二月到三月間出現跌幅6%相似,這讓過度樂觀者較寬心些,大盤有機會繼續上攻。從八月份一開始,標普500就進入下修期,現在底部差不多已打好。
(時報資訊 柳繼剛)